天鸽互动发布2017年度财报：经调整纯利同比增62.4%

4月 2日，天鸽互动控股有限公司（港股代码1980.HK）公布（简称“天鸽”），截至 2017 年 12 月 31 日止年度经审核综合业绩，年度经调整收益 10.05 亿元（人民币），同比增长 20.4%。受益于移动直播的强劲带动，年度在线互动娱乐服务收益 8.52 亿元，同比增长 12.2%，移动设备产生的收益占年度在线互动娱乐服务收益的约58.7%（2016 年：46.4%）。经调整毛利为 8.84 亿元；经调整纯利为 4.56 亿元，同比增长 62.4%，经调整 EBITDA 为 5.51 亿元。

天鸽于 2017 年 12 月 31 日止总资产为29.6亿元（2016 年：29.1亿元），无任何银行负债及其他贷款。年度经调整每股摊薄盈利为 0.34 元，同比增长 62.4%。董事会建议宣派末期股息每股7.0 港仙。

截止 2017 年12 月 31 日三个月内，天鸽第四季度经调整收益为 2.31 亿元，经调整毛利为 2.09 亿元，经调整 EBITDA 为 1.44 亿元。

2017 年直播行业竞争加剧、监管加强，市场集中度提升，形成了相对稳定的市场格局。面对市场竞争，天鸽坚定不移的推动“互动 + 陪伴”战略，增强用户参与度，巩固“陪伴经济”带来的优势和裨益，构建独特的直播内容和商业模式。旗下移动直播平台“喵播”、“9158 直播”等极大的拓展了用户群。

天鸽互动 2017 年注册用户 3.78亿人，月度活跃用户 2403. 6 万人，同比增长 25.0%，季度付费用户 123.7 万人，同比增长 14.7%，季度用户平均收益为 172 元。截止 2017 年12 月 31 日三个月内，天鸽第四季度月度活跃用户 2196.4 万人，季度付费用户 109.8 万人，季度用户平均收益为 191 元，同比增长 5.5% ；拥有聊天室 7.1 万间，主播 12.6 万人，同比增长 26.4%。为进一步增强旗下各产品间的协同效应，使流量变现最大化，天鸽正全力打造以“喵播”为核心的移动品牌，与相机、短视频、社交相融合，带来持续稳定的发展。

目前，中国直播行业领跑全球，而据 Goldman Sachs 预计直播市场规模将在 2020 年到达 150 亿美元。天鸽互动 CEO 傅政军表示，过去的一年，天鸽在经营目标及财务表现方面均取得有利成果。展望未来，将聚焦完善主营直播核心业务，坚持“互动 + 陪伴”战略，竭力为中国二三四线城市提供娱乐等相关服务，并计划以“美女经济”为路线探索，利用大数据为用户提供定制化信息服务，满足用户全方位的生活及娱乐体验，积极物色新的利润增长点和投资机会。

另据公告显示，天鸽在 2017 年 5 月 23 日 1 亿元认购“花椒直播”股份；在 2018 年 1月26日收购“美颜+创意”无他相机80%股份。无他相机在2016年初上线，至2017年底其日活跃用户约在400-630万人，次日留存率在 60%左右。2018 年 2月无他相机日活跃用户首次超千万。可见，天鸽在直播与相机市场皆占有大用户流量，潜力空间巨大，能够助其在直播平台和流量建设上有更大的协同发展。

傅政军还表示，未来天鸽互动将继续巩固在实时社交互动娱乐方面的核心优势，谋求在直播及金融科技、手机游戏等其他相关垂直行业的可持续发展，提升市场份额，进一步推动业务多元化；响应“一带一路”倡议向海外拓展业务，扩大收入来源，为股东创造更高的利润价值。

在直播行业快速增长和业务加快拓展的背景下，自2017年以来，天鸽互动股价稳步上涨，一年多来的涨幅达41.54%，而公司目前的市盈率则只有22倍。同行业相比，美股陌陌 25倍市盈率，欢聚时代为 18倍市盈率，差距并不大。且天鸽的一大优势是“深港通”，便于内地资金的流入。而在收购无他相机后，港股的美图又多了一个来自直播行业的标的公司，美图虽然处于亏损状态，但市值已达 384亿港币，而天鸽 84亿港币的市值，其投资价值正在不断凸显。