迭代资本周响东：更看好传统行业加互联网

2016年05月21日，由亿欧主办的“亿欧社区行业沙龙-生·活”在左岸公社Wepec创业酒吧顺利举行。本次社区沙龙邀请了管家帮董事长傅彦生、爱鲜蜂COO刘爽、e袋洗CEO陆文勇、天图资本合伙人汤志敏、59storeCEO周坤鹏、迭代资本合伙人周响东、好狗狗CEO刘志雄、家生活创始人兼CEO王斌、修哪儿董事长杨一萌、亿欧专栏作者王三暖、亿欧副总裁李双等11位社区领域企业负责人及VC代表做了精彩分享。

【周响东现场演讲实录（有删减）】

大家好！受邀请来做分享，本来很麻烦，做投资人一天到晚奔波，来不及做PPT，我抽了一天晚上做了一个。是我自己看项目过程当中对社区O2O的梳理，谈不上多有自己的观点。

我和亿欧有渊源，亿欧是我的老东家投的。关于社区O2O，2014年8月份左右在上海沙龙也讲得比较多。如果去过可以知道，合伙的一些项目，社区无忧等等火过一把，这么多年来不断有新企业出来、老企业倒掉。个人也算观察者，后来我对社区O2O没有关注。社区O2O两个观点，我们的观点是做过行不通，是由于中国的文化、人口结构。

本身手机已经基于地理位置服务了，再谈社区多此一举。

我分享一下自己对社区O2O的看法，现在有两个方向，一个是大的流量端，我去做流量端的创业项目，一个是交易类，我把社区O2O项目分为两类，主要看流量端的。

流量端模式有两个，一个是Nextdoor，我认为这个模式在中国行不通。另外基于地理位置的兴趣社交，也会遇到很多的挑战，比如小区内打篮球，大量用户沉浸到群里，各种各样的群。微信场景会对很多做流量模式的项目产生很大门槛，并且跳不过去。这也是很多小区，杭州有一个友邻做了很久也没有做起来。你在单点用户密度要足够，第二要频次足够才能形成流量壁垒，你用地推模式做社区很累，没有一个强度能够推出密度，交流频次不高，我和邻居交流需求不是特别强。

物业服务，很多物业也在推，比如绿城。很多创业者也在做物业服务，利用互联网的和客户交流工具来提升物业效率。这也是往社区交易走。杭州也有一个，这是流量维度的创业机会，个人觉得这两点是一个机会。

再讲交易类，交易类是面临两个问题，一个是平台，一个是垂直类。平台是每个类目都玩不好，因为每个都需要深度整合，很难向用户交出满意的服务。而类目是使用频率低，面临着服务密度问题，如果单个密度不够很难形成规模的经济壁垒，很难形成规模用户。

这时候对创业公司来说都是非常大的矛盾。现在大家也看到了，很多平台在两个路径走，一个是平台采取孵化加投资的逻辑。比如58同城有巨大流量，从咨询转到交易，有些投资有些自己孵化。每个类目能跑出来都很难。个人观点要经过很多年才能形成。

创业公司要从高频切入。而且未来可能他自己拓展为平台或者被平台收购。也没有肯定能形成平台的平台。淘宝的阿里生活，他做得不是特别好，用户不仅需要交易信息，更多的在于服务品质把握，纯交易平台模式很难。

比如美团推一部分服务，本身也很难做平台。现在服务类目机会还是很多，先从垂直类目切入，至少在这个类目上做壁垒，你想收购我而不是自己做。以前的例子，滴滴和e代驾，他为什么选择自己做呢？e代驾门槛不是特别高，滴滴发现自己做个服务完全可以覆盖，没有必要选择收购。如果未来被平台收购也想想看自己的壁垒。我收购方也会想花多少钱收购你是划算的。如果过高对滴滴是资源浪费。花十亿做一个重复的事情。

所以我觉得，个人观点是在服务类目机会很多，因为现在整个市场没有到已经市场下跌的，但是类目的基本格局是被收购的命运。为什么呢？现在市场看到最后一小时、最后半小时有机会，但是京东和阿里也在不断下沉。他们利用互联网机获取了海量流量，但是为了很多类目不断下沉。越布越密，为了最后半小时的配送。不能只做这么高密度的事，很多商品类O2O都逃脱不了被收购的命运。

这是对商品类目的O2O。

很多创业公司，我觉得现在创业公司做收购，核心还是提升服务供应链，而不是停留在流量思维。因为我现在观点是现在流量，纯思考高频低频不一定对，不构造壁垒，是很难生存的。比如杭州的小米代购，把东西从菜场、超市搬到家，可以先做高频类目，你要烧多少钱能烧到多少量，但是这个量对京东、天猫不care你。BAT不缺钱和流量。

核心是创业者的核心逻辑要提升供应优势，这是我生存的本质。虽然是高品类，但是要建造出足够的壁垒、竞争优势，使得BAT进入的时候是买你而不是自己玩，或者你构筑壁垒让他觉得进来没必要。

壁垒在很多方面，很多行业有规模效应。比如需求实时，点到点需求，一个平台上的供应和需求交易效率最高，这种项目是规模效应很明显的，是很有竞争壁垒的事，京东、BAT没有能力再往里面去，所以他就选择投资、收购。

创业者的价值，核心还是考虑我在这之中考虑多少价值，现在这个时代流量红利已经不在了，不要过度思考高频和低频，也是建立足够壁垒的情况下再建立低频，如果没有壁垒很多时候是很容易被人抹去了。我觉得校园O2O、社区O2O都是伪命题。

很多项目不垂直于社区逻辑，是类目逻辑，比如饿了么是从校园起家，为什么不垂直校园了，完全可以全社会覆盖。比如社区代购，供应链、后端能力是通的，要从校园起家之后切入社区形成规模效应。流量思维来说垂直于某个类，但是流量思维壁垒不够深。

我们迭代资本是在杭州的一家机构，之前投的几家还不错，我们投资的主要方向是互联网+，互联网+投资逻辑是这样的，现在整个社会一方面消费升级，用户对于消费服务的体验需要升级，同时互联网提升效率，推动了互联网品牌战术，后面更多的机会是传统行业加互联网。典型项目在二手房中介，原来典型的是搜房网，他发现向中介收流量费很难，所以他自己做了，但是房价干不过链家。

我们更多看好传统行业加互联网时代。互联网核心逻辑是提升消费理念，提升行业效率。这不是绝对的，我们更看好我是服务，我就是一个物业，但是利用互联网提升效率，这是我们投资的主线。

同时我们看看消费互联网，看看类社交。

这是我们主要的。谢谢！