亿欧网深圳越界沙龙第3期圆桌实录

2015年12月25日，由亿欧网和科技园FT创业平台联合主办的“亿欧网深圳越界沙龙第3期”顺利举行。沙龙邀请了小区快点CEO黄凯、车经纪CEO苏子腾、欧工集团董事长欧杰、轻松家电CEO李伟、趣旅网CEO栾杰和深创投投资总监李程晟。沙龙以创业创新为主题，以“嘉宾演讲+圆桌讨论”的形式，分享创业经验，探讨资本寒冬中应避免走哪些弯路。

【现场圆桌对话实录】

（下篇）

李程晟：大家好！下面由我主持圆桌讨论环节。我是李程晟，来自深创投，深创投是深圳的一家综合性投资VC机构，管理基金400亿人民币左右，投了500多个公司，上市102家，这个数目在全国第一。我们主要投节能环保、生物医药、新材料和化工，我主要是看TMT，在深创投三年投了10个项目，主要是A到BC轮。

趣旅网的栾总还没有介绍，请介绍一下您的情况。

栾杰：趣旅网是各专注于全球海岛细分领域的平台，原来我也做了10年警察，然后出来创业三年，正在做B轮。我们主要还是做细分领域，因为我出来创业的时候，以前没做过旅游，在出来的时候发现做标准化的产品没有机会了。因为携程已经拿走了机票、酒店。去哪儿拿走了门票，标准化的产品创业公司没有机会，所以选择了非标产品进入。在选择平台和资源的时候，我们也选择了重资源，也就是做O2O，我们在海外收购了大量的资源自己来做，国内通过包机输送做生态。总部在深圳，在全国有6个分公司。谢谢大家！

李程晟：感谢栾总。这个主题是创业创新分享活动，先提一个比较虚的问题，创业者提一下自己的梦想或者创业的公司梦想是什么？

苏子腾：这个问题的确有点大，我创业11年，都不容易，但是一直在折腾。而且我接下来会面临一些困难和挫折，哪怕再大的困难也会去坚持，因为创业对我来讲已经成为了一种习惯。至于梦想是什么？我曾经想过这个事情，我最大的梦想不是去创业，而是希望做投资，做一些慈善，希望能够有更大的能力去帮助一些有需要的人。对于创业这件事情来讲，我们会发现选择了没有回头路，或者说有三个选择：卖掉、死掉，不断的做大做强。对于现在我们做的事情来讲，未来的愿景非常清晰，我们希望能够成为整个汽车全产业链的一个生态级公司。

欧杰：我们有八个字——大美中国，改变饰界。中国有80%-90%的老百姓，现在的装修，把硬装搞完了之后是不管了，他们自己买，花钱没有效果，这是整个设计行业最头疼的事情。所以中国80%以上的百姓造成了花钱和花时间而没有效果，我们统称为装修垃圾。要提升我们审美的追求。哪怕谁在互联网的时代有这个梦想，但是都不妨碍我对美的梦想，让更多的老百姓享受美。

李伟：这确实是非常虚的一句话，出来创业很少有人问这些。企业要有愿景，我们小伙伴创业的时候经常说自己想要成为什么样的企业？分为两方面，第一是轻松家电这个集体有什么梦想。第二是个人有什么梦想。轻松家电模式的梦想是通过传统家电服务切入到未来的智能家居市场中，通过服务带动销售，成为中国最大的到家专业服务提供商以及最大入户销售平台，未来我们会在三年之后做自己的产品，成为一个全生态的产品，很像现在的乐视和小米走的路子，这是我们比较大的野心，但是对小伙伴们来说非常明确。我个人的梦想是成为一个有责任感的企业家。

栾杰：我也分两部分。第一是个人，原来从OEM跳出来就是为了实现自己的价值。企业方面，我们的商业模式希望做成航空+地接。我们前期是通过包机，更多去帕劳、塞班等国外很多海岛。我们的飞机都是国外航空公司租赁的，为什么不可以学习国内的春秋航空？这是我们公司未来一到两年的想法。未来我们还是想改变中国人的出游方式。现在自由行的客人越来越多，大家不会选择团队跟团游。海岛是所有人实现休闲独家旅游的第一步，我们很想改变这种方式。所以中国的中产阶级未来到海外包个岛什么的都可以来找我。

黄凯：这个话题有点重，我描述一个场景。第一，你们周末干嘛？一般的家庭周末怎么也要搞采购、去超市、停车、找停车位、挤着买单、还要看收银员的脸色。我认为一个有品质的家庭周末应该去草地。第二个场景，我们看今天中国的食品安全，奶粉也好、海鲜也好、蔬菜也好、大家都看，从生鲜到各式各样的食品的安全，现在中国人的小朋友一出生就开始吸毒，现在我们喝的水，桶装水也好、瓶装水也好、很多有甲醛。你在网上看到的视频买的虾，有人打糨糊在里面。如果你留意一下，中国的食品安全是很差的。我讲了这几个场景，表达一下我的梦想是什么。在中国目前这样一个信息爆炸的时代，在节奏生活都非常快的时代，我希望能够用我们小区快点的力量去改变家庭生活品质，不管是从食品的安全角度来讲，改变食品的品质。还是从一个家庭正常的出行、购物以及乱七八糟的东西，去解决家庭的生活品质。再举几个例子，例如家里有一个桌子烂了怎么处理？丢？搬到哪里不知道，也没有垃圾场，打电话给物业也解决不了问题。我希望每个家庭在消费升级的大时代，在中国改革开放二三十年积攒了足够的社会财富和物质财富，即将要向精神文明转变的大时代，在这个转变的过程中，希望千家万户的家庭能够把自己的生活品质提升到一个新的层面。

李程晟：黄总过的和我们普通人也差不多。另外一个创业分享，各位也算成功的创业者，能否分享一下自己在创业历程中碰到了什么坎，是怎么跨过去的？碰到了什么坑，怎么掉下去，又是怎么爬上来的？

黄凯：创业就是一把辛酸泪，我在民宅里面待过一两年，两房一厅，招聘时来人不进门就走。创业真的不是一般人能够熬得住的事情。我的创业经历时间上讲，次数应该比较多，大大小小做几十个公司，成功的上市了，失败的挂掉了，有被团队叛变过，有被投资人甩开过，各种稀奇古怪的事情都经历过。创业是人生的一种历程，你的信仰、信念足够坚强，足够把自己内心的梦想用自我的驱动力去驱动，我相信你的创业一定会成功，但是这个路肯定是艰辛的，肯定是不容易的。

栾杰：基本被黄总讲完了。我们发布了融资新闻之后，发现各路打劫的都来了，那段时间很苦，是最痛苦的。企业以前管几十人的时候，现在趣旅网有400人，加上海外和国内。包括团队人员、中高层流失，外面的猎头挖角，这些都是创业比较苦逼的例子。

李伟：上两周晚上联想之星在北京培训班的时候，关于这个话题也和几个同学分享，格瓦拉刚刚被微票并购了，我这个同学非常有才，做了6年的格瓦拉，最后卖给了别人。我们很晚出来，他问我一句话，你还会创业吗？我说绝对不创。那你去打工吗？我说不会。他又喝了一杯。为什么？我们两个的答案一致，就是自由。创业须谨慎，确实很苦逼，让我再选我不会选。但是现在让我并购后去上班，我也不会去上班。

趣旅网说他的公司400人。去年我们不超过200人，最疯狂的时候近两千人。我们的坑是什么？我现在越来越理解到一家企业如果生意、模式、产品不好的时候，是慢性死亡。但是一个企业会瞬间死亡就是在最好的时候，因为这时就种下了后来发展中的隐患。我和小伙伴说，拿到A轮的时候没有一天休息、庆祝，没有花公司一分钱工资，到现在公司也不给我发工资，但是无尽的压力，每天加班。我们没有做错，为什么让我们优化一部分人员？有一部分人确实优秀，但是不得不走，这就是残酷的市场。最大的坑是关于市场、资本的X因素，越在好的时候越想这样的投放是否有效的？市场的声音不是内心中或者团队的判断，而是是否科学的？现在我们这个坑已经爬过来了。联想自己也投，他们后来说，现在O2O行业第一名更可怕，因为越说第一名意味着烧钱越多。所以我的坑就是在发展最好的时候，市场最认可你的时候，你是当红炸子鸡的时候，想一想有可能会出现黑天鹅事件。

李程晟：黑天鹅是没有办法去预测到来的，但是有办法分散风险。

欧杰：我刚好刚才打了个第二。创业当中第一是学习，有很多东西作为创业者要身经百炼，在互联网时代，要懂金融、资本、商业模式、管理，管理对管理者来讲也是很大的坎。欧工遇到一个很大的坎，对大家肯定有帮助。我认为是支持外包，按照你的营销，每增加一个功能，就要勒索你的钱。而且它接了大量的项目，没有时间去做优化。如果这方面不断的拖后腿，死得是很快的。所以创业者没有这样的人才之前不要干，因为欧工已经赔了不少钱，这是欧工吃过的苦。因为被别人捏着喉咙，赔了很多钱，所以我赶快在上海成立了公司。创始人要懂得挖人，我在短短三个月就把技术团队拉起来。在这个过程中，又是一个快速磨炼的过程，意味着创始人要有创始人的支撑和打鸡血的精神，梦想要让技术团队心服口服，他们都是很现实，就是要钱。所以每个创始人要舍得钱，还要激励团队，让他们有执行，这是比较难的事情，但是必须要花大量的时间和精力在这些方面去做。所以这里的坑希望大家能够早知道，早脱险。谢谢！

李程晟：很精准。

苏子腾：经历的坑实在太多，不说具体的坑了。面对困难或者犯一些错误很正常，我的体会是在出现问题的时候有两点很重要，第一是及时纠错，该炒人就炒人，该割肉就割肉。这是我的一个很重要的经验，千万不能去犹豫的，也不要什么舍不得。第二是自我调整和修复。我曾经在上次创业当中，一个合伙人对我讲，我都快廷不住了，看你怎么像没事一样？对我来讲，并不是没有看到困难，我很清楚，只是在面对时，我会每天都在努力的想办法，行动，当我行动的时候就会看到希望，当我看到希望就有了动力，这个事情就会有更好的进展或者结果，会形成良性循环。最可怕的就是你陷入到问题当中去，陷入到自己的情绪当中，这种情况不要说对于创业，对于每个人去面对人生的问题或者工作的问题都是非常不利的。所以我认为我们在面对任何问题的时候，第一是及时纠错，第二是快速修复，自我调整，这很重要。

（下篇）

李程晟：我们变成了一个吐槽大会。我突然想到李总提到格瓦拉，我们当时差一票就过了，我们在盛大投资之前投资了，他们也有一个很苦逼的事情，是和电信去做了活动，5元钱打羽毛球。当时他们觉得电影行业就是100-200亿的市场，只能切1%很小，和电信合作去推5元钱打羽毛球，没想到电信的量那么大。那个企业本身是盈亏平衡，突然就亏了一两千万。所以创业者碰到一些东西只能自己去扛。下面的问题黄总可以休息一下，一是因为小区快点是高频应用，二是黄总是互联网老兵，流量玩得团团转。您认为什么方法最有效的获取用户？

苏子腾：这个问题非常有意思，也很有意义。大家可能会看到近期有很多车广告，这种广告的投放意义是不大的，因为在二手车领域非常低频，几乎很难建立品牌和口碑，没有这些就没有办法形成自我流量，没有这些就没有沉淀价值。这些公司可能也懂得这个道理，但是就是砸钱做数据拿上面这个钱。我怎么看待这个问题？在我们的逻辑当中，将来不需要面向C端做广告，我们要改变的是经纪人的行为习惯和意识。例如我让把接触的每一个用户、车主变成持续、长久的用户。

我要让他不断的去积累用户数量，而且我希望他能够一站式提供车主所需要的一切关于用车的服务，不管是买新车、卖二车车还是买保险、做分析。这个车刚刚成交，掌握了客户的信息，保险什么时候到期，车加号是多少等等。系统可能在车主年审快到期的时候给经纪人提醒，这时他给客户打电话做回访，也许就来了一笔生意，这些也是客户所需要的。通过把许多的服务叠加在一个经纪人身上，让他和C端产生连接的时候，我们会发现本来把一个很低频的事情变得相对高频。人本身是有温度的，是有粘性的，是可以产生信赖的。我们再返过来看一个问题，为什么我们愿意在58上面或者陌生的平台找信息，看车？我们本身不是上网站找信息，而是因为我们有某一个需求。这时如果有一个人和我比较熟悉的人站出来说我可以解决的时候，我们还要去找网站吗？不需要。我之前提出构建场景，这是双向的，当客户有需要的时候，谁能够出现在用户的选择范围之内，能够满足他。怎么知道客户需要什么，并且满足他？如果要解决低频次的问题，只有增加为用户服务的范围和品类，可以相对性的把低频变成高频，这时用户对经纪人产生的价值会大大提升。这是我们现在在做这个项目的思路。

欧杰：我认为很多创业者总是想着我要鱼，做硬装说我要靠未来的软装赚钱，但是我是做软装，也认为也很多可以做入口。例如软装之后能否做电器、锅碗瓢盆。首先要把这个行当干好，后期所有的东西不是你想干就能干的，而且别人已经起来了。做软装后期的电器有利润吗？别人也在做。所以先要把本行业搞好，这才是最核心，最重要的，尤其是创业者。我最早的创业是这样想的，软装是入口，后面还可以赚一大堆的钱。把电视搞掉了，旅游业干掉了，可能软装也想干掉子。这不可能，只有先把软装做好再说，我们大量的人力物力没有保证。例如滴滴做了很多，哪天可能就是滴滴小区、滴滴家电。但是我们一定要把本职的东西干好，干他们没办法切入的。要用什么来搞？肯定是资本。总是讲羊毛出在狗身上，这来买账？猪不买，狗不买，还是自己买。软装产品不透明化，不像手机。我可能搞一个艺术品是手工做的，你也不知道卖多少钱。这是软装有利润，能够走出去的一步。其他行业我不清楚，但是我相信我做的软装会迅速的提升从699到899、再到X99，所以我才能够真正切入，这才是我的价值。

李伟：欧总，您不对，因为李总是问怎么样获得客户，要跟着问题走。

欧杰：我们的软装是在一个城市加盟一个店，整个城市都在他手里了。第一比市场化便宜30-50%，第二是一站式给你搞定，客户自己就来了，不需要获取流量，就是这样简单的获取方法。

李伟：欧总在线下开门店，依托这个门店获取流量。我不同意，既然讨论，我就希望有争论，我不是很认同苏总的话，我们每天去写字楼，都会看到分众广告。不要认为别人拿钱砸广告是傻的，这是我认同的。大家说什么样的方式最容易获得客户？有B端干爹？最容易获得用户的是钱。从互联网开始，从京东开始，只要账上有投资人的钱或者自己的钱，砸就好了。最简单的事情就是加个名字。我一致认为补贴或者用钱获得用户是对的，只是投放的模型、方向或者阶段是否对。例如现在用轻松家电10亿的加盟。他们做过详细分析，电视、真人秀，上面都有广告。他们算，通过这样的方式，一个获客成本是60人民币。前提是你有没有可能在撑到C轮阶段。

因为你要知道那一轮的砸是六七百万起的。第二你的产品能否支撑海量的流量进来？我现在是四个城市，如果请明星了，但是那个城市没有，就逼用户找竞争对手。所以不论是地推还是自己说，创业到这个份上，我虽然只是一年，但是经历可能是5年或者10年。我认为是有运气成份在，我和滴滴有深入的交谈。在我的眼中，滴滴和快的是移动端入口的大战。PC端的流量大家已经知道是谁了，阿里在疯狂的买流量，一个搜索，一个社交，一个电商。所以移动端要怎么抢流量？首先是通过打车。我看的这个世界，就是一个移动支付的入口。

你能否在滴滴那样正好拿到腾讯的钱，腾讯无限制的把钱投给你，你能支撑到那个阶段。我A轮拿到一千万美金，但是之前我拿到了四个天使的1100万人民币，最后800万是最后三个月烧的，因为我测算过会拿到1.5-2亿人民币，这有赌的成份存在。怎么获得客户？除了有钱的支撑，或者把账算好。钱可以烧，但是要看烧到什么份上。因为我有1：20的转化率，所以我敢烧1。全世界最好的家政在菲律宾、香港，所以现在的阿姨帮等等服务产品做得再好，对比香港也差得很，所以产品没有差异性。阿姨帮最低烧到10元钱，但是没有办法把产品和别的产品分开。而轻松家电打造出的服务产品，竞争对手都承认我的家电保养服务是全中国独步天下的。

我当时通过家电保养，一进去用户海量增长。第一，一定要有融钱和烧钱的节奏感，要做好钱投放有效性的模型。但是有个大前提，后面这些都是0，1要找好。如果有产品，能否超过它？如果没有，能否保证产品在一定时间内有竞争性？所以获得第一个用户，在创业的天使轮、A轮、B轮，都要打造好产品。我们在深圳四个行政区中，罗湖、南山、福田、宝安，做的事情是体验，写体验报告，累计前五千名种子用户。这就是大家经常看到的书上、电影上、电视上说的，为了自己的产品体验，那个时候需要较劲，折磨自己。我们轻松家电的服务人员像超级玛丽一样穿背带的，否则底裤露出来了。我们的服务人员非常抗拒，穿牛仔裤就可以了，我们就说不穿走人，因为我们不希望让用户看到他们红色的底裤。这就是我们的细节。谢谢大家！

苏子腾：这个行业不是没有人打过广告，在2007-2008年的时候，一个公司是上海的一个公司开始打广告，在一个城市生根。到今天，高峰期的交易量是1600台，现在广告持续在投，居高不下，现在交易量到了1200台，反而下降了。接下来我们可以判断一个现象，广告一停，业务马上就下降，甚至变为零。这种广告投放是没有价值的，我并不反对投广告，但是要看情况和行业，这是一个行业现状。

再来看另外一个行业现状。这个行业经常出现的情况是我是一个车商，这边有几台车找不到客户，但是另外一个有客户却没有这款车，导致了需求的不对等。在车经纪概念中我们怎么实现的？就给用户讲一句话，你可以卖同行的车，同行业可以卖的车，我们可以最大化的把资源进行转化，并且在我们的平台中沉淀下来。通过平台工具让它和经纪人、用户之间产生更强的连接。将来实现的场景是，我有需求直接找经纪人就可以了，而经纪人将来要呈现的是不需要不断找客户，只要把客户持续服务好，满足他就可以。这一点在我们行业中并不是那么牵强的问题，我也曾经想过先专心把这部分做完再做别的，我描述的这个行业是否只卖二手车，其他不买？他们也有在卖保险，介绍分期，赚很低的佣金。我们可以优化让他直接接入这个业务，赚更多的钱。我们是根据用户的场景、需求来整合资源，再服务用户，这是我们做这个项目的逻辑。

欧杰：你到了那个阶段，互联网这个行业就是第一名，人人车、瓜子二手车、优信车也好，你不砸，投资人也让你砸，不能等你慢慢起来。

李程晟：要看行业和时机，2009年中国新车超过1000万辆，优信在那段时间也拿到了最大的融资。当时没有起来，当年突破一千万辆，肯定要进入到二手车市场。但是2007年砸广告确实是打错了时机。

李伟：苏总没有错。我也有一部车，之前换过一次二手车，把车卖给别人，去笋岗清水河去卖，当时的痛点我知道他会砍我的价，也知道他会加价卖给用户。我现在就会知道瓜子二手车把新增的市场吸过去了，这是我无法否认的。欧总能够说出三个品牌，我也能说出三个，第四个说不出来，这就是广告的力量。

苏子腾：瓜子二手车、人人车、好车无忧，这些车卖的相当一部分是二手车行里的车，而不是真正的个人车。我们一直在关注，我并没有轻视任何一个对手，研究他会给我们带来哪些威胁，给我们哪些借鉴。我们会看一个问题的本质，二手车买卖就是解决供需，我要卖车能够卖掉，有人买车能够买到。我会砸广告，但是砸在什么地方是一个问题。

欧杰：能砸就行。

李程晟：没有对错，就像黑天鹅的作者也是我的老师，他也写了随机漫步的傻瓜。知道结果的时候，在做前端理性的分析可能也分析不出来，这就是创业的手段。

栾杰：我的行业和他们不一样，我的产品都属于高客单价，基本都是八千到一万一个用户。这个行业在线上推的用户很大，每个用户在一万左右。和低频、高频还是不一样。中国人现在出去旅游，平均一个家庭一年是2.7次，虽然我不是特别高频，但是因为我的客单价市场特别大。什么时候去投电视广告？和阶段有关系。例如我们这个行业的途牛，1.2亿投了《中国好声音》，我没有钱，如果有钱肯定投，因为投了肯定有效果。《奔跑吧兄弟》也是一两千万代一下，林志颖的代言费以前600万搞定，现在被搞的1200万。公司到什么阶段就做什么样的事情。原来我们做旅游的，SUM投的这么多。现在我们成本这么高，又跑到线下去了，我们和腾讯、中兴等企业做线下拓展会更多一些，不管线上线下流量怎么样，就看获取流量的成本是多少钱。如果再做客单价产品，我们不光是接待XX总去普济岛玩一下。我们未来会慢慢把前端在国内的流量导到境外消费去。因为在国内和其他OEM相比，可以机票+酒店不赚钱，别人卖三千，我卖2500元，把流量拿到境外端消费。所以我们公司的商业模式是前端+后端，整个生态链打完。

李程晟：说到巨头竞争的问题，这也是避免不了的话题。我们看到京东，阿里也在试水一小时直达或者三小时直达。旅游方面的途牛、携程也加大了海岛游等等的力度，包括途牛的直产的力度要达到50%。面对这些巨头的流量、供应链、物流成本会比创业者公司有优势。重点是他们也没有开始赚钱，京东、途牛都是在亏钱的。这时创业者怎么和他们竞争呢？

黄凯：我在2014年找方向的时候给自己立了几个方向点，第一是有机会有可能能够做大的，第二是有可能慢慢形成一个平台或者互联网生态链闭环的，第三，赤裸裸的一点是绝对不能够被巨头秒杀了。我们是小团队去和巨头抗衡，反抗，小胳膊拧不过大腿，所以你一定要搞清楚核心竞争力、门槛在哪里，这个门槛人家是否短期会来踩一下，如果来你就不用做了。我自己是做互联网出身的，做一个轻模式、线上、流量的东西来得更容易，我更擅长一点。但是现在中国互联网轻模式真正想要做成一个伟大的公司不可能，没机会，BAT在你辛苦一两年之后，要么弄死，要么收购。轻模式现在更难了。

未来在线下可能出现一些公司能够和互联网公司抗衡。因为线下意味着BAT不愿意干，这么苦的活怎么可能愿意来干？就像淘宝死活看不起京东，但是走到最后，大家才发现电商的本质就是物流。当然，每个公司的每个阶段有一些特殊的状况和前进方向。对我来讲，我的逻辑，现在在做的事情是最笨重、苦力、最难扎到线下的方式，慢慢去抢地盘，就是做用户家庭的入口。我和线下的超市模式是一样，这就叫抢地盘思维。当然，当某一天需要打仗的时候，不论是否抢地盘，是否有勇气，不管怎么样，敌人来了，拔刀吧，打输了也光荣，打赢也是最好的结果。所以要首先找到你的门槛在哪里，我相信门槛绝对不会在资金，在短期的可能能够形成门槛，技术短期能够形成门槛，但是长远来讲，资金根本不是门槛。为什么这样讲？好的商业模式、数据、用户体验、用户回购率，全天下这么多投资人怎么可能看不见呢？只要你的商业模式是健康的，你的客户越活跃，融资模式是健康的，怎么可能融不到钱呢？所以说考虑清楚自己的核心竞争力门槛要建在什么地方，对于小区快点来讲，就在全城冷链，抢地盘，一个一个仓库，一个一个小区打下来的，我不怕。

栾杰：这个问题一般都是投资人会问的，我们的模式短期在境内不赚钱，OEM还是做采购的，而我们在境外一落地，例如在毛里求斯，就把境外这些脏活、苦活都做完了。所以在国内打的时候，有可能面对途牛、携程，就没有利润了，把所有的利润全部向境外端去靠。这也证明目前到现在是没有问题的。

对于初创业公司，如果说我做全球的国家自由行，做美国，做欧洲，做各种地方，可能没有办法聚焦，所以当时选择了做全球海岛市场。这特别大，在出境游当中，有1/4是去海岛。大家出去玩是先去泰国东南亚，然后是日韩、欧洲，最后才是非洲。我们选择了海岛，相当于在这个方向从前到后扎深了。海岛的资源是很有限的，例如2014年的最火的目的地帕劳，一共有11家酒店，我们把所有房都签了。

李程晟：如果以后他们以更高的价格买断了怎么办？

栾杰：现在在携程、去哪儿、天猫、途牛上的货，都是我们铺的。

李程晟：最后总结一下。作为投资人来说，资本寒冬有两个方面，一是实际理性的为什么有资本寒冬，二是情绪化的问题。这些投资人虽然比散户专业一些，但是毕竟是人，有情绪化的问题。为什么看到O2O项目第一眼不看了？未来这种情绪化问题会慢慢削弱。但是理性的角度，为什么还会有资本寒冬问题？从客观较来说，美国政策加息，控制了货币的供给量。最后从二级市场的估值调整影响到了一级市场，从最高点到最低点跌了一半，二级市场的投资人受了损失也会影响到一级市场。整体经济增长放缓，唯品会也说增速首次放缓，百度前几年基本是100%增长，今年净利润是负增速。加上异地市场，大家也会对互联网商业模式、移动互联网旗帜能打多久质疑。我们看到一些人民币基金目前非常火，为什么？创业板公司基本是六七十倍的市盈率。只要沾上互联网概念的股票，基本是200倍。为什么会这样？还是中国本土的互联网企业有投资者会买单。包括战略新兴板的开通很可能是利好。但是我不认为资本寒冬很快会过去，还要取决于未来因素，美国加息政策还要几次，还有中国战略新兴板的试点，能否允许亏损的互联网公司上市？这些都是影响因素。这不单单是情绪化的影响问题。创业者要做的是在这个寒冬里面抓住每一个点，维持自己正的现金流，在这种情况下守望春天的到来。