同创伟业唐忠诚：把握机遇，合作共赢，赛道赛车赛手之辩 |【同创观点】

在投资界曾经有过投赛道还是投赛手的讨论，其中一方认为应针对行业趋势进行前瞻性判断，然后选择最有前途和投资机会的领域去投资，这一理念后来被引申为更通俗的“下注于赛道，而非赛手”。

但随着新经济、新产业的不断发展，这样非黑即白的划分未免太过于简单。事实上，在充满机遇的各个“赛道”上，如何选择马力十足的“赛车”及方向感、掌控力都正确的“赛手”作为投资对象，从来都是应该去进行全面考量的。

9月8日，在由淳石资本主办的“2017外滩股权投资高峰论坛暨淳石资本A轮融资发布会”上，淳石资本重要股东——同创伟业合伙人、董事总经理唐忠诚先生以“把握机遇，合作共赢”为主题，对赛道赛手之辩进行了探讨。

以下内容根据唐忠诚先生现场演讲节选整理：

▲同创伟业合伙人、董事总经理唐忠诚先生

抓住私人财富市场的机遇

首先祝贺淳石资本完成A轮融资，同时也祝贺我们同创伟业自己，能够有幸加入到淳石资本的股东队伍中，希望未来能够和淳石资本有更全面、更深入的合作。

我今天的主题是《把握机遇，合作共赢》，机遇是什么？这个机遇就是中国私人财富市场的机遇。

首先，大家都很熟悉中国私人财富市场的一些数据，这个市场在飞速的增长，且持续释放着非常可观的增长潜力和巨大的市场价值。但在同时，匹配这些增长的财富的投资渠道仍然不能算非常通畅。

其次，中国的股权投资市场活跃度日益增加。根据相关统计，截止到今年上半年，国内股权投资机构已经超过1.1万家，股权管理资本规模超过了7.5万亿，已在协会登记的从业人数更是超过了22万。也就是说经过市场充分竞争的洗礼，机构和从业人员都已越发成熟。

最后，随着IPO日益常态化，股权投资的退出渠道更加稳定。因此，未来希望能够和淳石资本一起，寻求与更多专业优质机构的合作，并运用我们自己的“火眼金睛”，通过良好的资产配置，把创新、创业做得更好，这也就是我今天主题里的“合作共赢”。

巧用资本聚焦利润顺利IPO

从今年上半年高净值人群筛选私募基金的主要渠道和标准来看，可以说“一半是海水，一半是火焰”，仅50%的高净值客户年化收益率达到10%以上。所以对于中国的超高净值客户来说，他们需要更专业的管理人(GP)。

怎样才是好的GP？我个人理解，应该是一家专业化的品牌机构，拥有良好的产品供应体系，优秀的投后管理体系，能够理顺行业成长逻辑，帮助被投企业平稳成长，最后能够通过IPO等方式实现顺利退出。

那么，从被投企业的角度来看，如何才能顺利实现IPO上市？

第一：“精选行业、打磨优势、确立地位”

对于投资机构来说，成长性是投资选择的最大逻辑——价值发现、追逐成长、资本市场。更进一步来诠释，就是投资首选赛道、再选赛车、最终取决于赛手。

以此次入股淳石为例，我们看好中国私人财富市场这个“赛道”，认同淳石资本这辆“赛车”的高起点、高品质，认同它非常有成长性的业务模式，认同“赛手”姚伟示姚总的专业与前瞻性，认可淳石团队的理念和情怀。那么，有这样一个赛道，有这样一辆赛车，有这么一群专业的赛手，我们就坚信淳石资本未来会取得更大的辉煌。

第二：“聚焦收入、聚焦利润、聚焦成长”

从2016年8月到2017年7月的统计来看，IPO审核共565家企业，未通过或终止审查共133家，成功率大约为76%。这些申请IPO的企业中，有些数据值得我们去琢磨，也可以看到企业IPO是需要一定业绩门槛的，审核通过率会随净利润规模下降而下降。

具体来看，净利润3000万以下，审核企业总数最少；净利润超过5000万，审核相对保险；净利润超过8000万，审核宽容度较高。

第三：“掌握技术、提升科技、搞定客户”

对于几乎所有中小企业来说，他们都需要通过一流的技术和产品来赢得核心客户信赖。

第四：“财务规范、法务规范、市场规范”

在拥有了很好的业务模式和收入成长之后，一个规范的公司更加容易上市。这就需要企业去规范自身的会计政策、盈利分析、资产负债、税收统筹、关联交易、财务管理等等方面，做到规范先行、标准执行。

第五：“巧用资本、善建团队、建立品牌”

巧用资本，即要善于引入投资机构，就像之前说的，选择那些具备品牌效应、拥有更好的投后管理体系，能够帮助企业成长的机构。

这样要求投资机构进入2.0时代，更加重视自身的专业化建设、平台建设、投后管理建设等等；善建团队，一个好的团队是企业发展的基础；建立品牌，品牌要有格调，能够体现企业文化，提升品牌价值。

谢谢大家！

来源| 淳石资本

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