云投汇CEO董刚：强大的孵化器，将让中美引领未来30年的世界经济

云投汇创始人CEO 董刚

2017年11月17日，“2017GAIS全球天使投资峰会”在武汉举行。云投汇创始人CEO董刚受邀出席，发表了题为《创新·融合—中美创业孵化模式对比探析》的专题演讲，站在科技创新角度，对中美引领全球科技创新创业模式做一对比。

下面是简单创投整理的主要内容。

一、中美创新创业概况

2008年国际金融危机以来，全球都在重新争夺新一轮的主导权，中美两国都在新的格局重塑中都抓住了自己的机会。

1.美国创新创业情况。2014年之后，整个投融资呈现高峰期，美国跟中国相比，市场化的资本服务更多，不排除政府在里面起着极大的作用，从08年开始，聚焦新兴领域出台多项促进中小企业发展的措施，依托创新战略，重振经济。2015年发布新版《美国创新战略》，聚焦九大战略领域：先进制造、精密医疗、大脑计划、先进汽车、智慧城市、清洁能源和节能技术、教育技术、太空探索和计算机新领域。正是有大量的对中小企业的推进，也促使美国很快从金融危机中恢复过来，成为全球创新创业的引领者和风向标。

2.中国创新创业情况。在中国，“双创”是目前的核心战略，聚焦全球挑战的新兴行业进行的布局，对早期天使投资行业给予了税收等方面的鼓励政策。在独角兽行业，美国占据全球的52%，虽然中国相对美国有些落后，但是独角兽俱乐部已经是非常可观了，每年竞争的主体有100万企业，其海量的企业也为未来孵化器的发展和商业模式的重新构建提出了很有意思的探索。中国目前已经形成五大创业中心，同时，中西部地区也发展迅猛。

二、美国创新创业孵化模式

中美为什么能够快速的成长，其实和自己的从微观层面上的孵化器来讲是分不开的，美国是以就业为导向的国家，它的孵化器跟中国有特别大的不同，一开始就是工业性就业为方向的孵化器，从50年代开始，一直到2000年前后，美国有1200多家，媒体报道中国现在有2万个众创空间，如果按照这个数字来看已经超过了美国，这是一个好事情。

Michael fox

美国的创新创业孵化器经历了四个发展阶段：初创阶段、系统化阶段、企业化运作阶段、孵化集团形成阶段，服务体系和盈利模式不断升级。和中国的发展路径基本上是一致的，空间、政策、服务体系一直走到投资的基本逻辑和环节。

总结美国几十年孵化器发展经验，核心值得借鉴的有六大模式。一是建立导师(Mentor)机制。“YC”有非常强大的以个人成功经验和人脉资源为依托的优秀导师，这个是它的成功关键基础。导师制是广泛使用，今天中国也在模仿。二是建立校友机制。三是跟大企业合作，包括谷歌、华为都有很强的合作，构成产业协同，这是美国孵化器做的比较好的一点。四是与风投合作。美国早期孵化器都离不开风险投资的背景。五是结合优势产业。六是专业的经营管理，这是美国孵化器值得借鉴的六个模式。

圆桌论坛

YC成立于2005年，它在美国处于孵化器核心的领导地位。它的盈利模式主要是两点：

盈利模式一：股权投资收入是美国孵化器的主要收入来源。在项目尚未成熟时以较少的资金换取一定的股份，当创业公司发展壮大时，孵化器的投资回报也随之水涨船高。

盈利模式二：服务收入在美国孵化器收入来源中占比较高。以美国著名孵化器500 Starups为例，其短期收入主要有三大来源：基金管理费、加速器计划费（向参加加速器计划的初创企业收取）、会议活动组织费及赞助费等。而从中长期来看，基金投资收益更为可观。

三、中国创新创业孵化模式

在中国非常特殊，早期孵化器都是基于科技成果转化或者招商引资出现的，所以从盈利模式来讲无一例外都没有很好的基础，没有考虑自己应该自身怎么去引领和发展，这是中国孵化器先天不足的地方，今天中国孵化器好多在做二房东的模式，这是必然要死原因，二房东是不成立的，赚不了那个钱，这是基本逻辑。

早期国内孵化器基本上都是事业单位或者国有形态，这些体制性的问题也导致在孵化企业过程中其实很难做到往投资和服务去深化。

然而，这些年也发生了很大的变化，新兴孵化器资源主导类型的差异形成了中国孵化器的六种模式。包括：政府主导型，如中关村软件园等。投资驱动型，如梧桐智慧、北京创客空间等。企业主导型，如微软创投加速器、腾讯众创空间等。技术驱动型，如中科创客学院等。开放平台型，如氪空间、飞马旅、 3W、云投空间等。新型地产型，如优客工场、 SOHO3Q等。

比较中美，中国孵化器有很大的缺点，相对弱于美国的社会化服务体系，导致人才服务、教育培训、管理咨询、营销推广、投融资服务等成为中国创业孵化体系中可挖掘的机会。创业导师服务成为孵化器标配，投资服务已逐渐成为各孵化器的核心业务。管理输出和连锁经营成为孵化器实现经验、资源和品牌变现的重要途径。尤其值得一说的是清华的启迪之星，据统计2015年的数据服务性的收入和房租收入大概4000万，投资收入是8000万，类似启迪之星这样的孵化器已经完成商业模式上巨大的飞跃和提升，还有既有空间和投资服务的孵化器，这都是在实践中对整个行业，尤其是中国的孵化器企业对未来提供的思考。

四、创新创业孵化新趋势

未来新型孵化器有两种发展趋势。

趋势一：互联网创投（众筹）兴起。

众筹是孵化器的新型业态，主要以天使投资阶段的基本功能决定众筹本质要建立强大的生态体系，实际上也是孵化，它的核心逻辑就是分散化资本和分散化项目海量存在。这是众筹为什么成为这几年一直比较活跃的基本原因。

以美国来讲，曾经孵化出谷歌等等典型的企业，说明庞大的互联网创投的时代其实正在到来。从中国来讲，众筹新的孵化模式发展非常快，中国新兴产业创业能量迅速释放。每年数以百万计的种子企业萌芽。连续从13、14、15一下子达到52亿的量级。从全球来看，北美、亚洲、欧洲是众筹的三大主阵地。中国股权众筹行业（互联网非公开股权融资行业）无论平台数量还是融资觃模，均居亚洲之首。

趋势二：创投孵化器初现，“乘数效应”明显。

这是我认为未来可能会引领孵化器行业往另外一个角度和发展新的业态，这个模式的提出原来不叫创投孵化器，原来叫做投资人孵化器，但是非常的有意思是今年7月份我们看到国务院教育强化实施意见中，探索对创投孵化器等比照科技孵化器的政策支持，说明我们前面的实践是有意义的，这种实践的意义其实就是教育投资人，让更多无论是个人还是企业能够早期投资到投资行业里面去，出现更多的天使投资机构，把个人化投资人变成机构化，简单来说就是这个投资模式。

云投汇的打法是实操开始做起，包括培训、共同组建基金，直到把这些人培养成线上的明星领投人，都是大咖，未来是着力培养非知名的投资人进到这个行业里面去，按照我们的投资逻辑和方式孵化起来，以这种方式去做未来会出现新的盈利趋势，因为它的效果是立竿见影的。

比较中美做对了什么没有做对什么，其实有一点，大家都是在创新，在颠覆未来新的引领商业模式，相信从目前态势来看中美未来30年可能仍然是引领全球无论是高科技还是经济成长的动力，原因是中美有太强大的孵化器了。谢谢！