启赋资本曾峥：人工智能时代投什么？

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启赋资本合伙人曾峥

导读

曾峥，有18年股权投资经验，毕业于清华大学经济管理学院。启赋资本：聚焦TMT、新材料等领域。管理8只VC基金、1只新三板基金，基金规模15亿元，已投资100+项目。投资案例：就医160、考拉先生、巴图鲁、筷子科技、Xbed等。

曾峥认为，人工智能时代跟大数据时代的基本结构差不多，从信息获取到识别，到信息处理分析和反馈，到最后经验存储和格式化，以及循环生态的净化，大数据、运算能力和产业应用是人工智能发展的重要因素。中国人工智能时代实际上就是互联网和大数据时代的产业衍生。作为天使投资人和机构，关心的是重大的产业机构是不是同时到来，同时产品聚集效应，这是投资很重要的背后逻辑。

他表示，互联网上半场连接人人的风口基本结束，互联网下半场运营提升和人机连接的风口正在开始。未来人工智能更多应用的机会会出现在在线医疗、在线教育、车联网、无人机、工业4.0。

秉承着对互联网上半场已经结束的基本判断，曾峥指出，启赋资本在互联网下半场的投资逻辑首先会绕开BAT，包括创业者也要这么思考；第二，垂直重运营，把人工智能结合起来；第三，O2O的产业升级；第四，供给侧的共享经济优化；第五，核心技术的推动。基于这些逻辑，启赋资本的未来的重点投资方向包括：B2B的交易、共享经济、消费升级、核心技术（包括底层、前沿的核心技术的研发和应用）。

最后，他给创业者提出了以下建议：

1.蓝海越来越难找，不如在红海里精益运营围出一片高门槛的蓝海，细分蓝海一定预防巨头转身覆盖；

2.尽可能地在A轮前多拿钱，拿够做出适度规模用户、流水和变现模式的钱更安全。

3.找到牛逼的技术和运营合伙人变得越来越重要。

4.精益创业，理性扩张，投资人越来越理性，越来越希望你能快速地产生流水，所以能够有效控制团队规模和提高资金使用效率的项目，应该会更加得到投资人认可。

5.产业链一体化能力强的基础上，虚拟合作运营变得非常重要。

6.找有资源，有较强增值服务能力的品牌专业机构成为你的真正创业合作人。

以下为部分演讲实录：

最近很多投资人都休假了，不看项目了，但其实我认为很多投资人、很多机构都在看，只不过出手的速度放慢，理性回归。启赋资本是一个新锐的，三年时间，但是在国内5位合伙人都是从一线机构出来的，专注做早期的产业互联网和新材料的投资。为什么今天我们来到这样一个会场给大家讲一讲人工智能，虽然本人不是技术背景，也不是很专业的智能投资人，但是也一直在关注这个方向，我们投的大量产业互联网项目，我认为是未来需要人工智能的技术合作，同时，也是我们众多人工智能创业的小伙伴目标的重要客户方向，我们有很好的对接的机会，是可以推动人工智能创业项目发展的合作方。

人工智能时代应运而生的过程，个人理解人工智能的几个部分，跟大数据时代的基本结构差不多，从信息获取到识别，到信息处理分析和反馈，到最后经验存储和格式化，以及循环的生态的净化，我个人理解人工智能就是这样一个过程。大数据、运算能力和产业应用是人工智能发展的重要因素。作为天使投资人和天使投资机构，我们关心的是重大的产业机构是不是同时到来，同时产品聚集效应，这是投资很重要的背后逻辑。

中国的人工智能时代实际上就是互联网和大数据时代的产业衍生，这是因为互联网前期的高速发展，从平面互联网到一二维到后面快速智能互联网的发展，整个进程也是循序渐进的。中国人工智能时代的基础设施和基础条件，其实也是逐渐在成熟的。随着云计算、智能终端、大数据、宽带、传感器，这些产业链的逐渐成熟推进人工智能的快速爆发。

滴滴的程维，今年在国家行政学院做了一次非常精采的经济演讲，他讲到的观点是，互联网上半场互连的机会已经过去了，下半场就是人工智能，而分享经济是未来20年整个互联网时代最大的发展趋势。新美大的王兴在上半年的新美大工作会议提出，未来大的互联网企业，其实重点在运营，过去是做用户，做流量，接下来重点是做运营。真正地把互联网企业提高效率，降低成本，提升用户体验，把这些点做到极致，这三个部分要做好，其实跟人工智能就有重大的关联。互联网上半场连接人人的风口基本结束，互联网下半场运营提升和人机连接的风口正在开始。

中国人工智能应用的产业发展也是逐渐在深化，基本上我个人理解的人工智能的工人类型大致分为数据挖掘和优化，精准营销部分的应用。软硬控制，工业4.0；第三部分是人机互动，包括智能客服，服务机器人的发展。相对而言，这些是目前正在快速发展的。未来更多应用的机会出现在在线医疗，在线教育，车联网、无人机、工业4.0。虽然启赋资本在机器人无人机这些方面布局相对不多，但是我们在在线医疗、在线教育，包括互联网酒店，酒店智能化应用、工业4.0这些方面已经有了充分的布局，而且我们投了大量的产业互联网平台型公司，这些平台型公司有巨大的用户基础，在人工智能方面，我们也是希望有机会也做一些早期的布局。

启赋资本早期基础投资的逻辑和策略，秉承对互联网上半场已经结束的基本判断，互联网下半场的投资逻辑，首先，绕开BAT，包括创业者，也要这么思考问题。第二，垂直重运营，人工智能结合起来，垂直也能轻运营。O2O的产业升级，其实是物联网数据的结合，是线上、线下一体化的运营。供给侧的共享经济优化，共享经济很重要的应用就是人工智能的推动；核心技术的推动。按照这五个逻辑，其实我们重要的投资方向，基于启赋资本在B2B领域投资的优势，重点方向，B2B的交易是继续重点的方向，这里面包括工业链金融，还有企业级服务，我们投资了一些不错的公司；共享经济，除了滴滴之外，在未来消费服务有大量的共享经济；消费升级，这里面有很大的机会，包括一些具备IT能力，连锁运营能力强的文体类的项目。核心技术，包括底层、前沿的核心技术的研发和应用。

人工智能早期投资策略，我们分为关键技术类和应用技术类。关键技术类（2T），对下游的技术合作方。2B类的是应用技术类，关键技术类的项目，我们重点关注是持续研发的门槛高，有产业化思维的前沿项目。关注有核心技术优势和平台思维的，关键核心技术项目。2B类的应用技术，一个是to小B类的，重点关注容量大，团队自主合作能力强，用户拓展和产业运营经验好的项目。to大B类会关注拥有产业项目和背景资源，不是光市场营销就可以解决问题，效益提升空间大，开拓能力强的项目，关注和启赋资本已经投资项目产业协同强的项目，因为投了这样的项目我们可以帮到你。

最后提一些关于人工智能方面的创业建议。蓝海越来越难找，但是细分蓝海的时候，一定要注意防止行业巨头轻易的转身覆盖，一定要搭建生态，单点切入的同时要考虑生态的搭建。二，尽可能的在A轮前多拿钱，拿够做出适度规模用户/流水和变现模式的钱，也要省着点花。找着牛逼的技术和运营、业务合伙人变得越来越重要。精益创业，理性扩张，投资人越来越理性，越来越希望你能快速地产生流水，所以能够有效控制团队规模和提高资金使用效率的项目，应该会更加得到投资人认可。另外，产业链一体化能力强的基础上，虚拟合作运营变得非常重要，不要什么事都想自己干，一定要学会虚拟的合作运营来提升整个业务发展的速度和研发进程。最后，找有资源、有较强增值服务能力的品牌专业机构成为你的真正创业合作人。

我的分享到这里，谢谢大家

来源 | 创客猫

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