蓝象资本宁柏宇：颠覆结构性问题是教育创新的机会

2017年11月27日下午，蓝象资本合伙人宁柏宇在“新浪2017中国教育盛典—投资峰会”上做了主题为“教育创新的投资机会”的演讲。他结合寻找结构性问题和把握结构性机会两方面，为大家分享了蓝象是如何实现颠覆式创新的。在演讲中，他作为专门的教育投资人分享了投资机构对教育行业的看法，以及寻找颠覆式创新的经验。

宁柏宇提出，结构性问题是指孩子们在课堂之外看到内容的品质远远超过他在课堂内看到的内容品质。如果能找到结构性问题的颠覆性解决方案，就可能获取收益。宁柏宇认为经济、技术和政治是教育创新的驱动要素，教育行业很难赢家通吃，所以在教育的各个垂直领域里都存在着巨大的机会。

【宁柏宇现场演讲实录】

把握结构性问题

蓝象资本是投早期教育的，我们基本的思路就是寻找结构性问题，进行颠覆式创新。

结构性很好理解，其实我相信在座的各位如果你有孩子的话，可能对今天的教育还有某些环节不是特别满意，包括最近可能提到的幼儿园领域里出现的一些问题。这些问题肯定不是偶发性问题，是一个结构性问题。

举个例子，在座有孩子的都知道，在0—3岁时，孩子如果不上幼儿园在家的话，他可以接触到很多高品质的内容，如小猪佩奇、猪猪侠。但进入到幼儿园，幼儿园的动画品肯定不如这些高品质的动画片的。

从这个角度上讲，今天孩子们在课堂之外看到内容的品质远远超过他在课堂内看到的内容品质，这个东西就叫做结构性问题，像这样的结构性问题如果能找到颠覆性的解决方案，你就可能有不错的收益。

教育创新的三个要素

第一个是我们看到的现在教育创新的主要的驱动要素，就是消费升级。

中国的人均GDP已经超过8000美金，根据马斯洛的需求理论，我们的需求逐渐由底层向社交需求和尊重需求转变。艺术、体育以及知识变现等类目近期的爆发都与此相关。消费升级是教育创新的重要的要素。

另外一种要素就是技术。

蓝象投了40个教育早期的项目，其中有三个是关于人工智能的。其中之一面向K12学校，运用图像识别和声音识别技术快速判卷；一个涉及钢琴教育领域，通过AI技术判断弹奏好坏；另一个则致力于高校机器人教研平台的研发。因为技术的变迁，今天的教育会变得跟原来很不一样。

第三个其实也是一个蓝象最早投资的赛道，对B端的服务。

B端的服务，是之前传统的VC是不太会投的。中国有近30万所小学，15万所初中，5万所高中，还有数千所大学，幼儿园的数目更是超过这些数目的总和。教育To B服务经历了很长时间的发展过程，从最开始卖出版产品，到卖硬件、卖软件产品。现在开始至2025年，一些新的系统和软件将会迎来更大的机会。

教育投资的特点

传统的TMT行业是老大、老二通吃整个市场，但教育领域非常注重品牌和运营，很难做到赢家通吃。如果蓝象主要是投A轮的项目，我们发现在传统的TMT领域投10个项目，大约有一个会收到20倍的回报，有两个会收到2倍的回报，可能其中有七个挂了。但教育领域的投资，大量的项目都是可以共存活的。10个项目可能有两个会得到6倍的回报，有7个会得到2倍的回报。至少目前为止，蓝象的投资是证明了这一点的：我们目前为止已经投了40个项目，有两个是被动退出了，是直接被并购掉了，剩下36个都在很茁壮地活着。我们做了个计划，未来5年，每年大概都会投资5个教育领域的早期项目。

教育企业跟大象很像，教育企业寿命长，斯坦福、哈佛都是几百年的学校，跟中校差不多，教育行业一旦品牌产生，倒掉是很不容易的。第二个蓝象体积也大，教育行业非常大，To C市场大约1至1.5万亿，To B市场是3至4.5万亿，这样的行业里自然会出现很多大的公司，今天讲的人们的餐饮、消费其实市场远比教育小。教育企业做产品时间周期会长一点，因为它是个服务业，不像IT可以随时去迭代。