五爷，佛教传说中的财神，是龙王的第五个子，名叫圣衍。因人们向龙五爷求财，有求必应，应之必灵，故被称为“龙五爷财神”。在民间多有寺庙供奉。佛阁在台怀镇塔东南隅，原为塔院寺属庙。规模不大，布局完整。山门向南，二门向西，万佛阁 位居寺内北隅，阁上下两层塑佛像万尊，故名。龙王殿三楹，内塑龙王坐像。据民间传说，龙王弟兄五人，这是其中的老五，故称五爷。按一般惯例，龙王不居佛寺，当地龙传说五台山龙王神灵显赫，不安其位，寺庙不安宁，故在阁西建殿祀之。据说，佛、菩萨本来是不看戏的，可是五爷喜欢看戏，故在龙 王殿对面修建一座戏台，这是五台山一座像样的戏台，专门给五爷唱戏。