月份效应（Month-of-the-Year Effect） 实证研究发现，在大多数的证券市场中存在某个或某些特定月份的平均收益率年复一年显著地异于其他各月平均收益率的现象，这种市场异象被称作“月份效应”。在美国的股票市场表现为“1月效应”，即1月份的平均收益率显著高于其他月份的平均收益。该现象最早由美国学者瓦切尔(Wachte1)于1942年发现，但直到1976年罗兹弗(Rozef)和金乃尔(Kinney)系统地将这一异象揭示出来，“1月效应”才逐渐进入现代金融学者的视野，并逐渐形成一套科学严谨的“月份效应”研究体系，包括“1月效应”主要体现在小规模公司的股票上，并相应地提出了“税减假说”等理论解释。