实物本位论是中国近代资产阶级民主革命家朱执信 (公元1885～1920年)与廖仲恺(公元1877～1925年) 以商品货物作为纸币保证的主张。朱执信针对当时纸币贬值、物价腾贵的情况，设想出一套以商品作为保证的纸币流通制度。他主张以若干生活必需品为基础，先试用米、棉布、丝、茶、盐、油、煤、糖八种生活必需品作为兑换品，以后有必要时可以增加其他种类的商品作为发行不兑换纸币的保证。对这些保证商品，无需全部由国家专利经营，只要政府规定一定的收买和卖出价格，商家可以与国家站在竞争地位，但他们只能要求正当价值，不能过多过少 (《朱执信集·米本位说之批评》)。他认为用上述或更多的日用必需品作为保证，既可以保证国家的准备货源，又可以保持商品量和货币量的季节性均衡，防止物价波动。廖仲恺主张建立货物本位钱币制度，即以多种货物作为钱币的本位，而以纸币代表流通。其主要内容是： ①以金、银、铜、铁、煤、米、麦等商品为 “钱币之本位”，但“实际上不用为交易媒介，只用为准备，而以同价格的钱币流通于市场”。②市场流通钱币，禁用银币，停止发行银行券，政府岁入概收纸币。