影子折现率亦称“影子利率”。指资金的影子价格。其确切含义是，在资金缺乏的情况下，一笔资金用在甲项目上，就不能用在乙项目上。那么，用于乙项目所获得的收益率，就是甲项目用这笔资金的影子利率。在项目经济评价中，影子折现率有两个作用：一是可以作为标准，与项目的内部收益率相比较，项目的内部收益率不得低于影子折现率。二是用于计算某些影子价格。确定投资的影子折现率时，应根据资金来源不同，分别确定。如果投资是本国贷款，影子折现率便是社会平均资金利润率(实际贷款利率一般低于平均资金利润率);如果投资是国外借款，影子折现率便是借款利率;如果投资是国内债券，则影子折现率便是债券利率;如果投资是财政无偿拨款，影子折现率则是投资收益率。