醉步学说是关于股票价格变动规律的一种学术观点，这一学说最早见于1900年巴黎大学某一学生毕业论文《投资理论》中。其后，真正被人重视并进行认真研究是从50年代开始的。持这种学术观点的人认为，普通股票价格水平的变动趋势如同酒鬼喝醉后走路的步子，东摇西摆，不存在同一轨迹，无规律可循。投资者不能根据股票价格的水平及其变化情况来判断将来股票价格的变化趋势和变化幅度。持这种观点的学者后来进行了大量的社会调查并发表了许多调查研究报告，他们选择了几十种股票，以每日一周、两周为间隔，对若干年内股票价格行市进行趋势性分析，均证明股票价格变动确实无固定轨迹可循。此学说的实证分析确为事实，然而，此分析仅仅是说明过去的股价行市变化无轨迹可循，并不能依此对今后的股价行市作预测，并不能说明股价行市完全无法预测。事实上，各国证券市场上的投资者和证券分析家是不敢对证券市场上的各种情报信息不屑一顾的，而必须进行认真的证券投资分析和预测。