复星医药收购印度药企Gland Pharma公司74%股份

2017年09月17日晚，复星医药在香港联交所发布联合公告称，其对印度药企Gland Pharma公司的收购，但是将原计划对Gland Pharma的收购股权比例，由86.08%，下调为约74%；同时，收购价格从不超过12.61亿美元，下调为10.91亿美元（约72亿元人民币）。

2017年10月03日，交易双方完成74%股权的交割。股权交割完成后，复星医药及复星国际分别持有Gland Pharma公司37%的股份。交易变更前后交易结构总结如下：

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Gland Pharma的财务业绩，也将并入复星医药及复星国际的财务报表。

这一收购案最早可追溯至2016年7月，当是包括复星医药、收购方、复星实业及其控股子公司等在内的联合收购方，与 Gland Pharma 原股东及相关方签署了《股份转让协议》，约定联合收购方以不超过12.61万美元的价格收购Gland Pharma约86.08%的股权。当是，Gland Pharma的主要股东为创始人Penmetsa，Venkata NarasimhaRaju及其子Penmetsa, Ravindranath博士，以及机构投资人私募集团KKR。不过，最终Gland Pharma创始人只想出售31.6%而保留10%股权，私募巨头KKR则意愿卖出所持有的全部38.4%股份，价格为每股$96.9。同时，复星将以每股64.5美元的价格从Vetter家族信托收购剩余10%的股份，并且认购Gland Pharma新发售的等值6.08%股权的可转换优先股。交易完成后复星医药将持有80%的股权以及6.08%可转换优先股。

此外，复星给予标的公司创始人期限为5年的卖出选择权(Put Option)，创始人将有机会行权以20%的溢价（1.8亿美金）卖出剩余的10%股权，并且复星将追加5千万美金投资用于新药依诺肝素抗凝血药物在美国上市（后复星表示将削减开支到不超过2,500万美元）。Gland Pharma承诺将在交割后5年内上市。

至于收购股份由86.08%下降为74%，这主要是因为印度CCEA（印度内阁经济事务委员会）的审批新规问题。2016年6月20日，印度CCEA于2016年6月20日总理办公室新闻通告中提出FDI新规：外资在印度医疗公司直接控股低于74%可走自动审批通道，不需监管审批。

这一交易就当是而言，为中国内地医药企业所进行的最大海外并购案。