创世伙伴资本周炜：中国互联网公司必须精细化运营，重视盈利

“中国的创业公司要开始减少过去那种粗放式的经营方式，改向精细化经营。”

4月17日，投中信息与投中网主办的第13届中国投资年会·年度峰会举办间隙，创世伙伴资本创始主管合伙人周炜接受了澎湃新闻记者专访。

周炜

周炜在创投机构KPCB（凯鹏华盈）中国任职期间，早期挖掘投资了京东、宜信、融360、喜马拉雅、探探等明星项目，创下10年30%早期项目成长为独角兽的成功率。2017年，周炜离开了KPCB中国主管合伙人的岗位，和他工作多年的TMT团队一道，成立了创世伙伴资本（CCV）。

谈到中国的互联网行业，周炜认为，互联网行业的拐点在2015、2016年时就已经到来。很多公司估值涨得很快，钱收回的比较慢，外界投资者现在需要追求数字的回报。所以中国的创业公司要开始减少过去那种粗放式的那种经营的方式，改向精细化经营。

谈到某些创业公司的高速扩张，周炜表示，中国互联网企业的高速扩张式运营有两面性，除了野蛮生长的部分外，中国企业的这种快速扩张能力、包括线下的快速运营能力，是外国企业无法抗衡的。

“互联网公司必须开始精细运营”

对于当下中国互联网公司普遍出现的裁员、劳动时间过长等一系列问题，周炜认为，这是行业发展到一定程度的必然结果。

周炜介绍，过去20年里，大量互联网公司的估值都是基于“眼球”，他解释，“越多用户增长，估值就越高，只要用户增长快，其他都是其次，所以对收入、利润这些看的比较淡。”

周炜打了个比方说，这种发展有点美国狂野西部的风格，“非常粗放，投资机构也一直愿意支持这种超高速的扩张。”

然而周炜认为，互联网行业的拐点在2015、2016年时就已经到来。

周炜介绍，很多公司估值涨得很快，钱收回的比较慢，外界投资者现在需要追求数字的回报。他表示，“现在他们的要求也非常直接了，必须要尽快分配。”

“所以在这种压力下，中国的创业公司要开始减少过去那种粗放式的那种经营的方式，而改向精细化经营。”周炜介绍，“如果公司的盈利端，用户付费端还没有完全跟上，要追求利润，就必须首先要从自己的精细化开始，再下一步就是开源节流。”

周炜认为，当下的互联网公司必须要开始精细运营，重视盈利。他举了两类案例。

宜家创始人英格瓦·坎普拉德（Ingvar Kamprad）、沃尔玛创始人山姆·沃尔顿（Sam Walton）都是出差时只坐经济舱、住经济酒店的超级富豪。周炜表示，宜家、沃尔玛都是低毛利的行业，创始人必须要这样来激励他的团队，整个团队必须非常精细运营，才能赚钱。

而谷歌、脸书等硅谷科技巨头以高福利著称。谷歌令世界羡慕的著名福利制度包括免费好吃的食堂、还有工作时间的二八原则，即允许员工把时间80%用来工作，其他20%的时间可以做自己的事情。周炜对此评论称，谷歌的商业模式是“躺着赚钱”，没有人和他竞争。如果今天出了5家和他竞争的公司，导致它的盈利一直下降，他的这些福利还能维持吗？

“共享经济的关键是提供价值”

谈到共享经济的商业模式，周炜表示：“关键在于它提供给用户的价值，让它能收到的钱的上限能够覆盖成本。”他补充道，“我觉得共享经济一定是未来。”

虽然没有投资摩拜，但周炜毫不讳言自己对摩拜这种创新模式的欣赏。对经历了野蛮生长之后，共享单车宣布涨价的战略，周炜表示了肯定。

周炜表示，“我个人认为，（每小时骑行费用）2块到2块5是一个合理的区间。如果能收2块到2块5的话，像摩拜那种规模，按道理它是可以盈利的。” 他补充道，“我觉得到了这个时代，那种所有东西免费的时代已经过去了。”

周炜认为，中国互联网企业的高速扩张式运营有两面性，除了野蛮生长的部分，还有外国企业无法抗衡的地方。

“中国企业的这种快速扩张能力、包括线下的快速运营能力，像摩拜、瑞幸咖啡这些模式，虽然被质疑的很多，但这些公司的运营能力我是非常欣赏的。”周炜表示。

公开资料显示，2018年瑞幸咖啡已在全国22个城市共开设2073家直营店。2019年1月初，瑞幸咖啡公布了新一年的开店计划：年内新增2500家门店，年底门店总数超4500家。

周炜对此表示，企业高速扩张其中的运营非常复杂，“我很难想象一家公司能用这种思路来运营企业。对于创业者的要求很高，我还是很欣赏他们。”

“风险投资不是一个永续存在的行业”

由于曾经做过创业者、也做过金融行业，周炜喜欢跳出行业之外看风险投资。

抛开自己风险投资人的身份，周炜对风险投资行业提出两个疑问：“第一，你能不能长远存在？第二，当市场变得这么热的时候，你的回报面是什么样的，还有没有价值？”

谈到前段时间内的行业过热，周炜解释，风险投资行业中，“只有不到10%的机构是挣钱的，剩下的90%大都亏钱。这样一个结果的行业，这么多人涌进，必然把回报拖得更低。就算你投了更多钱出去，回报的钱不会因此变多。”

周炜表示，“对这个行业足够了解的话，你知道他是不可能持续的。供给和需求严重不匹配，没有那么多好企业让你投，你只能把钱给一些不好的企业。不好的企业就是要么生，要么死，这都是必然。”他补充道：“当回报低到一定程度的时候，干嘛还要去投高风险的资产？投资人会干脆去投稳定回报资产。”

“风险投资不是一个永续存在的行业。”周炜这样说。

如果以1972年红杉资本和KPCB在硅谷正式创立的那一年作为行业的开端，风险投资这个行业在美国的历史只有不到50年，在中国则只有20年。周炜介绍，“风险投资在欧洲、日本、韩国、包括中国台湾等地，都曾经非常热门，但现在，这几个地方独立的风投基金已经非常少了。”