【财报季】欢聚时代 2017 Q1：净收入暴涨，但100教育已“微不足道”

芥末堆 5 月 12 日讯，欢聚时代(Nasdaq：YY)昨日发布了其截至 3 月 31 日的 2017 财年第一季度财报。数据显示，其在营收、净利润等指标上取得了不错的增长，但教育业务已经不再是其发展重点。“100教育”的运营情况今后也将不再随财报一同公布。

净利润增涨 160.7%，“主菜”仍是直播

在 2017 年 Q1 ，欢聚时代实现净营收 22.670 亿人民币(约合3.293亿美元)，比去年同期的人民币 16.493 亿元增长 37.4% 。

净利润为人民币 5.432 亿元(约合 7890 万美元)，与上年同期的人民币 2.083 亿元相比增长 160.7% 。不按照美国通用会计准则，净利润为人民币 5.657 亿元(约合 8220 万美元)，与去年同期的人民币 2.623 亿元相比增长 115.7% 。

流媒体直播服务仍是欢聚时代的主要业务，实现营收 20.574 亿元(约合 2.989 亿美元)，同比增长 51.5%。其中，YY 直播营收为人民币 16.748 亿元(约合 2.433 亿美元)，虎牙直播营收为人民币 3.826 亿元(约合 5560 万美元)。

其他业务方面，来自在线游戏业务的营收为人民币 1.397 亿元(约合2030万美元)，会员订阅费的营收为人民币 4540 万元(约合 660 万美元)，其他业务的营收(主要为在线广告营收)为人民币 2440 万元(约合 350 万美元)。

欢聚时代预计，2017 财年第二季度净营收将达到人民币 24.5 亿元至 25.5 亿元，同比增长 23.7% 至 28.7% 。

“100教育”运营情况不再公布

整体数据增长良好，教育业务却已经退居二线。欢聚时代在财报中宣布，由于在线教育业务对公司已经微不足道（insignificant），其决定今后不再单独公布“100教育”的运营状况。

欢聚时代所公布的 2016 年第四季度数据，一定程度上反映了“100教育”的状况。数据显示，100教育当季的营收为 4800 万人民币，营收成本为 2529 万元，毛利润为 2271 万元，三项费用及商誉减值则达到 3900 万元，营业亏损为 1631 万元。

曾经的颠覆者，如今已偃旗息鼓？

欢聚时代并不是第一个大力开拓教育业务的互联网公司，却成为了许多人在线教育生涯的起点。自 2013 年开始，部分教师开始从传统机构中脱离，开始了在线上课的尝试。在当时，YY 教育的发展让人们看到了两件事：大量教师聚集在平台中授课，在线教育的供给端已形成一定规模；部分教师收入超百万，证明在线教育的规模化收入能够实现。在当时，一切看起来都很美。

为了更好的运营教育业务，欢聚时代在 2014 年初发布了教育品牌“100教育”，耗资百万美元买下 100.com 域名，宣称将投入 10 亿元，要以免费 + 补贴的方式“烧”出一个教育平台。“颠覆新东方”的口号就此响彻教育圈。

新品牌的用意无疑是规避 YY 本身娱乐属性过强的问题。但这没能掩盖一个尴尬的事实：作为工具的 YY ，并未给老师们提供期待中的流量，招生问题更多取决于老师团队自身的运营、营销能力。

很快，欢聚时代在 2014 年底做出了改变：3 亿元收购郑仁强团队，1.2 亿元从培生手中买下环球网校。在外界看来，这是“100教育”从平台化受阻后，向自营模式的转变的信号。然而，据 2015 年 Q1 财报显示，100教育当季营收为 2260 万元。在整合了环球网校、郑仁强团队、以及原YY教育频道业务之后，这一成绩显然不能令人满意——2000 万基本相当于环球网校此前单季度的营收规模。

2015 年 8 月，100教育宣布免除郑仁强职务，甚至将业务的重点转向了 K12 和职业教育，并在之后甚少发声。如今点开100教育首页可以发现，其已经成为了一个专注于 K12 一对一辅导的在线教育品牌。

免费模式，是 YY 用互联网思维改变教育行业的最大杀手锏。但在回顾就职100教育的这一段经历时，郑仁强却说：免费是一种破坏生态的玩法，一个平台通过免费来招徕流量，必将引发他人的效仿，这带来的后果是老师收入下降、学生学习效果变差、机构收入减少，最终所有角色的利益都会受损。

而故事的另一个“主角”俞敏洪则对媒体表示，秀场模式是利用从众心理来激发不理性消费，教育领域的消费是理性消费，互联网时代的盈利玩法替代不了传统教育的盈利模式。

从这次的财报来看，以颠覆者的角色杀入教育行业的欢聚时代，对教育似乎已不再期待。