触宝科技，低调的国际互联网巨头投资价值几何？

IPO信息显示，触宝科技将于9月28日登陆纽交所，股票代码 CTK。触宝旗下主要运营两款产品，分别是面向海外市场的触宝输入法，和主打国内市场的触宝电话。

对于大多数投资者来说，触宝可能是一家极为陌生的公司，即使在互联网圈内，真正了解触宝的人也并不太多。

最近触宝科技向美国证券交易委员会(SEC)提交招股书，大家才猛然发现一个脱胎中国的国际互联网巨头已经在不知不觉中长成。

触宝2014年曾宣布由红杉资本领投的6500万美元C轮融资。

2017年上半年，触宝宣布完成 D 轮1亿美元融资，领投方为建银国际和华盖资本，同时红杉资本、启明创投、SIG海纳亚洲等老股东全部跟投。

IPO前，启明创投持股为18.2%，为最大股东，红杉资本持股为17.9%，为第二大股东，SIG中国持股为14.2%，为第三大股东。触宝董事长Karl Kan Zhang持股为8.3%，触宝董事、CEO王佳梁持股为7.2%，联合创始人、总裁李巧玲持股为7.2%。

IPO后，启明创投持股为16.9%，仍为最大股东，拥有5.9%的投票权；红杉资本持股为16.7%，为第二大股东，拥有5.9%的投票权，SIG中国持股为13.3%，为第三大股，拥有4.7%的投票权。Karl Kan Zhang持股为7.7%，拥有67.6%的投票权；王佳梁和李巧玲均持股为6.7%，拥有2.4%的投票权。

触宝科技：隐匿的互联网巨头

在触宝科技公布招股说明书之前，投资者很难想到触宝和国际互联网巨头之间有什么关联。9月20日，触宝向美国证券交易委员会(SEC)提交了更新后的F- 1 招股书。

触宝输入法图片来源：触宝官网

最新招股书显示，触宝计划发行435万股ADS股份，每股ADS股份代表50股A类普通股。在出现超额配售的情况下，承销商有权认购额外65. 25万股ADS股份。触宝预计IPO发行价为每股ADS股份12- 14美元。因此IPO融资总额最高将达7003. 5万美元。触宝将于9月28日在纽约股票交易所(NYSE)上市交易，代码为"CTK"。

成立于2008年的触宝，在不知不觉中发展成为一个让人不能小觑的互联网公司，招股书中的几个亮点值得关注：

一是数量不菲的用户。根据招股说明书，触宝中主打产品触宝输入法的DAU为1.254亿，支持110多种语言，覆盖240个国家和地区，主要都是在中国以外的地区。除此之外，触宝还发布了其他10款以上的移动应用，多数属于内容产品。2018年6月，这些产品的DAU达到730万，MAU达到2220万。换句话说，一个日活用户1.8亿的公司几乎完全不被人知晓。

二是中概股中少有的盈利公司。其实，今年以来去美国、香港上市的公司非常多，这些互联网公司业务普遍发展的不错，但是盈利都是各自的硬伤，可以说带伤上市几乎已经成为了近年来中国互联网企业上市的共性。

招股书数据显示，触宝2016年营收为1103万美元，2017年营收为3733万美元。2018年上半年营收5027万美元，2017年同期为911万美元，同比增长453%。2017年毛利润为1723万美元。触宝2018年上半年毛利润4224万美元，已经实现盈利成为了触宝最大的亮点之一。

三是专利密集型的企业。长期以来，国际社会都会中国企业有着一个缺乏知识产权保护的印象，的确除了华为等少数的企业之外，中国企业在知识产权领域的确优势有限，然而触宝却已经拥有了170多项专利授权以及申请专利，甚至在触宝的历史中有在专利领域胜诉国际输入法巨头Nuance的案例，成为中国企业少有的在专利领域胜诉国际公司的案例。

触宝这个不为人知的中国互联网国际巨头究竟是怎么炼成的？

据触宝官网显示，触宝于2008年8月在上海成立。在彼时智能手机尚未普及的时候，就前瞻性地布局了移动互联网市场，但是触宝并没有直接加入中国有互联网的输入法混战，与搜狗、百度、讯飞这些巨头直接刀兵相见，而是转身海外，将业务投向了中国人并不熟悉的国际市场，在全球实现自己的布局。

一是深耕国际业务，深入本地的产品开发和运营。触宝的核心关键点就是没有国内产品出海固有的成见，直接俯下身来研究不同地区人们在输入法上的诉求，让本地的产品研发和运营成为自己的核心竞争力，安安心心做本地化的产品。

二是借鉴国内互联网玩法，做深入文化的优势构建者。在做好本地化产品的同时，也不忘将目光盯住国内，借鉴国内互联网机构通过竞争所构建起来的优势商业模式，然后借助自己的输入法文化优势，构建自身的内容产品体系。

三是站在国际内容风口做真正盈利的公司。借助这些内容产品的风口，不断地扩大自身的盈利点，让盈利成为自身业务发展的最好证明。

触宝科技的风险与机遇

与国内相比，触宝更亮眼的是海外市场，但触宝输入法的成功就没那么简单。触宝在海外的扩张主要是依靠厂商预装，包括通过与华为、三星、HTC等厂商的合作，迅速扩大了市场。

对于一家要上市的公司来说，未来的发展前景很重要。触宝的两款王牌产品，已经出现了一些不稳定的因素。此前触宝一度想要融资1亿美元，更新招股书后最多融资7003.5万美元。在强势的数据增长之下，触宝却选择了降低融资额度，这或许就是出于对触宝未来增长预期的保守化估计。

触宝电话应用场景减少不是公司业务重心

触宝在招股书中提到，公司的战略中心在海外市场，预计未来国内的用户基数和广告收入可能会出现下降。这既是因为触宝已经将目标放在了出海道路上的原因，也是因为国内市场很难做起来了。无论是通讯还是输入法，甚至包括大数据，各个细分行业都有了杰出的代表，最终都是BAT等巨头的游戏。

触宝电话显然面临这样一个困境，随着微信渗透率达到极致，用户必要的社交好友都可以通过微信包括微信的通话功能进行联系，触宝的应用场景就会减少。这一点从百度移动指数可以看出来，2016年以后用户对触宝电话的关注度就在不断降低了。

此时的触宝电话还存在一些用户体验的问题，比如给骚扰电话带来了便利。触宝官方虽然也在配合处理这些问题，但难以根治。

所以触宝电话虽然有数千万用户，但是因为公司战略、客观环境和自身问题多个方面的原因，注定无法帮助触宝去攀取高峰。

全球输入法市场竞争激烈触宝依赖厂商渠道

全球移动输入法市场是非常吸引人的，国内的出海企业除了触宝，还有Go输入法、Kika输入法等，国际巨头如谷歌也有对应的谷歌输入法APP「Gboard」。根据Google Play显示的数据，Gboard的安装次数为10亿+，Go、kika和触宝都是1亿+，竞争十分激烈，差距也很明显。

触宝本身比较依赖手机厂商的预装，这样做的好处是可以轻松获得第一批用户，因为用户词库对输入体验的巨大影响，用户的迁移成本很高，预装用户基本上不会轻易转移到别的输入法，卸载几率比较低（如果是作为系统输入法应该会更难卸载）。

但是谷歌的优势更明显，首先就有系统和应用商店的渠道优势，从系统和Google Play两个层面进行入手，Gboard的装机率很容易就上来了。而且谷歌不打算直接用Gboard牟利，在谷歌的输入法上面并没有广告，用户体验很好。

所以在海外，触宝输入法也不能一帆风顺。如何给这台燃料有限的机器找到新的驱动能源，成为触宝必须面对的话题。

数据资产将成为重要依靠未来发展方向在于智能化

驱动能量可以有不同的来源，首先包括比较直接的做法，就是继续推广扩大市场，以及在内容业务上进行拓展。此外还应从整体战略上考虑，也就是发力AI。

现在输入法与AI的结合已经成为了行业的常态，无论是搜狗、讯飞还是百度，都在讲输入法业务AI化。输入法有精准的用户画像，通过其发送的数据包含网络场景的方方面面，处在各种移动互联网入口之前。所以更好地把手中的大数据资源使用好，会成为触宝的必然选择。

现在触宝有智能助手Talia，OPPO在印度出海就使用了这款助手，凭借在语言和AI技术上的积累，Talia或许会是触宝的新亮点。

总的来说，触宝当前的表现其实还是比较好的，用户基础和盈利状况都不错。不过，主力应用现在增长乏力也是事实，这给触宝未来的前景增添了一丝隐忧。

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