【学术观察】宋国友：金融危机十年，阴影仍未消散

作者系复旦大学美国研究中心副主任

2008年9月15日凌晨，雷曼兄弟公司宣布破产。这一标志性事件，拉开了国际金融危机的序幕。

冷战结束以来，具有世界影响的金融危机主要发生在东亚和拉美等新兴市场国家。美国虽发生过国内经济衰退及股市泡沫破灭，但爆发如此严重的金融危机是第一次。不幸的是，危机爆发的时间点十分接近美国2008年总统大选月，原本就很复杂的危机管理碰上更为复杂的政治形势。怎样应对危机，美国两党基于政治利益考虑争执不已，彼此牵制，错过了救助的最佳时间。

随着危机蔓延，美国2009年实际GDP下降2.5%，为二战后最差表现。其他国家、尤其和美国有密切经贸关系的国家，也被卷入危机。一些国家应对能力强，勉强能够保持经济稳定;若干国家经济实力差，立即陷入衰退。美国金融危机的负面影响不仅通过贸易，更通过金融货币层面传导出来，而后者破坏远甚于前者。为帮助自身走出危机，美联储采取极度的量化宽松政策，短期内把联邦基金利率降到接近于零，给市场注入巨量货币。大水漫灌世界，还没等潮水退去，问题就已接二连三出现。

先是欧洲陷入主权债务危机。希腊、西班牙、爱尔兰等欧洲国家2010年同遭主权评级降级，融资成本大增，国债遭遇抛售，资金大量外逃。欧洲央行不得不启动高达7500亿欧元的史上最大救援计划，以避免欧洲陷入经济停滞和政治解体。虽然经过数年苦撑，欧洲经济逐渐恢复，但围绕救助成本分担以及治理机制改革等问题，英国2016年以公投方式选择脱盟，欧洲遭遇一体化进程的重大挫折。

受危机侵袭，部分金砖国家也黯然失色。作为新兴经济体的代表，金砖国家在危机前发展势头强劲。但在美国金融危机及其应对措施冲击下，部分金砖国家变得暗淡无“金”。2012年起，俄罗斯和巴西等国经济增长动力顿失，经济增速急剧下降。原因在于金融危机导致大宗商品价格逐年下滑，依靠大宗商品出口的国家遭遇打击。加之美国长期量宽，国际资本不断回流美国，也冲击了这些国家的金融体系。

始自美国的国际金融危机已有10年，但其负面影响至今仍在延续。就算美国,虽然在经济指标上早已走出危机，但新的负面影响恐怕才刚开始。某种程度上,特朗普当选及其执政以来的政策走向，是金融危机对美国国内政治、经济和社会生态强大塑造下的必然事件，是美国消化金融危机后果的另一种选择。与奥巴马采取国际大协调不同，特朗普政府执意用保护主义、孤立主义和挑动贸易战的方式，调适金融危机对美国的影响。国际经济体系再度风雨飘摇。

10年前，世界突遭美国创造的金融危机;10年后，世界不得不继续忍受美国政府的政策冲击，继续笼罩在美国及其金融危机的阴影之下。

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