2019年股指期货投资报告会：不必过度悲观，市场“有机可乘”

3月26日由金石期货主办的2019年股指期货投资报告会（上海站）在沪隆重举行，期达人受邀参与报道。会上申万研究所宏观首席秦泰博士、著名期货投资人、作家青泽等业界人士将就2019年宏观经济、期市现状、走势及前景等话题展开论述。以下是此次会议的主要内容：

首先，申万研究所宏观首席分析师秦泰就2019年中国宏观经济展望发表见解。秦泰表示， 2019年宏观经济“三大特征”决定政策组合的“三大目标”，三大特征即中等收入国家、宏观杠杆高位以及外需增速放缓；对应三大政策目标是跨越中等收入陷阱、结构性去杠杆以及扩大内需。

对于近期持续主导市场情绪的贸易话题，秦泰认为，贸易争端或长期化，但不应过度悲观。他指出，贸易争端的根本原因是全球“火车头”即发达经济体经济减速，美国在高杠杆+紧货币的约束下，转向争夺海外市场；2019年发达国家增速放缓，新兴市场相对较好，外需不必过度担忧。贸易争端短期或有所缓解，因为美国已经实施的对华加征关税清单，已涵盖绝大部分中国对美出口的中间品和资本品，若进一步扩大征税范围，将对美国居民消费产生较为明显的冲击，预计概率不大。

针对2019年经济前景，秦泰表示，2019年经济增长面临一定下行压力，预计2019年全年GDP实际同比增长6.4%，较2018年回落0.2个百分点；此外，猪价推升有限，油价低位、减税将削弱CPI，预计19年CPI同比均值1.8%，低于18年的0.3个百分点。出口方面，今年我国出口承受小幅下行压力，但中美贸易谈判取得积极进展，同时数据显示18年下半年抢出口现象并不明显。综合外需、贸易环境、汇率等方面因素，估算19年出口增速降至6.5%左右（美元计）。

接着青泽投资董事长、著名期货投资人、作家青泽结合自身经验，针对期货交易方式发表了自己的观点，他认为，期货交易需遵守5大守则，即1.转变思维方式；2.破心中贼；3.构建交易系统；4.实战训练；5.平台和他律。而转变思维方式-人为市场立法是期货交易的关键，因为无论是主观经验交易，还是量化投资交易，技术分析还是基本分析交易者，本质上都隐含着一个假设：市场价格运动的背后存在着某种规律性、必然性，通过归纳、统计、总结，投资者能找到市场运动的秘密，从而取得交易成功。

青泽强调，破心中贼-人为自我立法也是交易的重中之重，因为投机市场是一个极度自由的地方，你想干什么，怎么干都可以，必须靠我们自己，也只能是自己，去确定交易规则。如果对自我、对市场、对我们和市场之间的关系没有合理的定位，则从盘外到盘中，我们就像在大街上东张西望、漫无目的乱逛的人，不知道该干什么。没有明确的衡量标准，投机者肯定会迷失在市场交易的大海中而一无所获。

那投资者如何选择交易方法？青泽认为，需杜绝“布里丹毛驴效应”，选择自己的理论，用简单、纯粹的眼光看世界，保持交易理论和方法的唯一性，纯粹性是避免混乱的关键。

之后针对2019年股指期货策略，原申银万国自营总部副总经理檀向球做了具体分析。他表示，根据八大宏观和中观经济指标，目前股市仍处于下跌周期，9月下旬到11月下旬将开始起爆，起爆点位将在2350-2400区间，时间将持续28个月以上，上证综指最终将达到9300点左右。

他解释称，经济周期是股市的幕后推手，根据市场面、资金面、基本面建立的量化体系-三维六体中的“8大宏观和中观经济指标”周期波动暗示，上一波牛市后，股市会波动43个月左右；而经济周期二次扩张周期暗示股市将迎来28个月左右的扩张。

总体而言，此次会议从基本面、技术面、交易方式等多角度阐述了宏观经济、股市、期市的现状及前景，在全球经济增速放缓、监管趋严的背景下，投资者在找寻交易机会的同时，也需防范未来风险。

注：以上内容仅供学习用途，不作为投资依据，交易者须理性投资，据此操作盈亏自负。