大师讲堂回顾 | 中国银监会原主席深高金理事刘明康教授展望2018年中国市场

1月11日，中国银监会原主席刘明康教授受邀做客港中大（深圳）“大师讲堂”，与大家分享他对2018年中国市场的分析和展望。

刘明康教授

主讲嘉宾：

刘明康教授是中国银监会原主席，深高金理事及特聘教授。

讲座回顾

刘明康教授首先对中国的社会和经济现状及前景进行了宏观分析与展望。在世界总GDP中，中国有较大占比，并且与美国的差距正在逐渐缩小，在未来的几十年时间内，中国甚至有望赶超美国。同时，从2015年开始，中国在新兴市场中表现出了极强的竞争力。但中国目前的实际GDP增速正在放缓，且民间固定资产投资增速低于全国水平，税收负担与美国相比也相对较高。刘教授认为，全要素生产力水平增速放缓且呈下降趋势是中国目前实际GDP增速放缓的一大重要原因。

在信贷和货币基金市场方面，刘明康教授用数据指出，中国目前负债较高，且土地出让金占地方财政收入比重较大，这已引起政府的高度重视。这是需要改变的。在货币方面，去年第四季度到目前为止，美元的表现不算强劲，而人民币的表现开始逐渐呈上升走势。但今年市场走势不确定性大大增加，汇市、债市和股市的波动性较以前会加大。

同学们认真听讲

之后，刘教授还介绍了当前中国离岸债券市场、股票市场及银行业的相关现状与发展前景，并针对目前的经济社会现状指出了全球以及中国面临的一些挑战和问题。刘教授认为，全球面临的三大问题为：1. 货币政策逆转 2. 竞争性减税 3.民粹主义和民族主义。而中国面临的三大问题则为：1. 不平衡和不充分的发展模式 2. 资源配置效率低下造成的沉重负担 3. 新旧经济间的差距。

最后，刘明康教授指出，总体而言，1）中国正在变得更好，但仍处于其“漫长的软着陆”道路上；2）需要进一步深化改革、扩大开放，改善企业的营商环境；；3）长远来看，提高生产力的改革，尤其是提高全要素生产率，对中国的可持续发展来说尤为重要。

刘明康教授生动演讲

在结束整场讲座之前，刘明康教授还送给同学们三句话：

谋求自己过得好，必须让别人过得好。
Live and Let Live。
想象力比知识更重要。知识是有限的，想象力能环绕世界。
Imagination is More Important than Knowledge. Knowledge is Limited, Imagination Encircles the World.
能把欣赏一种思想和接受这种思想分开，是一个人受过良好教育的标志。
It is the Mark of an Educated Mind to Be Able to Entertain a Thought without Accepting It.

同学们向刘明康教授积极提问

同学感想

我曾以为进入业界多年，从事高度行政化的工作后，许多现在的量化技能将不复重要。今天的讲座刷新了我这一观念。这是一节充满干货的大师课堂，数据驱动，强调逻辑。刘教授从各个方面的宏观经济数据图表出发，寻找关键特征，探究数据背后的意义与价值。更难能可贵的是，这里的思路不仅仅是简单得出数据结论，而是关注政策价值，关注怎样做出决策。通过串联一系列现象，体系化地建构逻辑关系，从而做出经得起考验的决断。

在知识层面的收获以外，今天的大师讲堂还让我见识到一份睿智。在问答互动环节，我关于金融科技泡沫的提问，有幸得到刘教授解答。他首先从根本属性上认可fintech为金融服务带来的改变，定制化，低门槛，多交互，然后又从宏观审慎的角度谈及监管机制与治理心态，转变过去“让子弹先飞一会儿”的观望心态，积极参与并促成良性生态更具有建设性。

最后感慨一下教授流利的英语以及专业化的用词，我们还是加强自身的知识储备、保持良好的学习姿势，以向前辈致敬。

—— 肖天毅 2014级经管学院学生

听了大佬的讲座，更加体会到什么叫用事实说话。整场讲座下来，看到最多的就是图表，用数据说话，用事实分析。讲座的结构，用我个人的理解，就是中国取得了一些成就，但2018以及之后的未来，依旧充满危机感，我们仍在路上。

—— 吴栋 2015级经管学院学生

第一次看到讲座信息，我就被刘教授“原银监会主席”这个职位震撼到，然而今天他给我留下的最深刻的印象是“儒雅的学者”。教授用大量的图表和数据给我们详细地展示了中国经济的现状以及他对未来的预测。这次讲座给我带来了对中国经济当下存在的问题和2018年可能产生的新趋势的认识。非常感谢刘教授的讲演，也感谢学校提供这么好的学习机会！

——陈柔嘉 2015级经管学院学生

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