小村资本冯华伟清科年会演讲：做一个拓展游戏边界的连接者

2016年12月6-8日，由清科集团、投资界主办，联想创投联合主办的“第十六届中国股权投资年度论坛”在京举行，该论坛从趋势、策略、行业等多个角度剖析了这个资本大时代。7日下午，小村资本董事长冯华伟发表了名为《开启想象力，连接美好未来》的主题演讲。

以下为演讲原文：

大家好，我是小村资本的冯华伟。最近我在参会之余，抽空看了两部电影：《神奇动物在哪里》和《佩尔的魔幻城堡》，非常好看。因为想象力，这两部电影都采用了非常精巧的构思，以及非常富有想象力的视觉呈现。想象力这个词也跟我今天的演讲主题密切相关：开启想象力，连接美好未来。

今天我们大家济济一堂，正是要开启想象力，一起去连接一个美好未来。我也会借此来讲讲，小村资本对行业、产业的看法，以及我们这几年的策略、打法，包括做的一些事情。

想象力是引领行业前行的源动力

有人说，“我要造一套全世界最炫酷的铠甲，让全世界都爱上我”，于是有了“钢铁侠”的缔造者，托尼·史塔克；

有人说，“我要写一本小说，那个行星上有三颗恒星”，于是有了我们这几年风头最劲的科幻作家，刘慈欣。

还有人说，“我要让天下没有难做的生意”；

有人说，“我要1分钟打到车”；

有人说，“我要认识外面那群美女或者那群帅哥”。

这是什么？这就是想象力，这就是一个愿景，但这个愿景它变成了什么？在某种程度上变成了今天的阿里巴巴、滴滴、陌陌。

想象力是意识范畴，意识按照前沿的研究，应该属于量子物理范畴。无论是钢铁侠、《三体》，还是像阿里巴巴、滴滴、陌陌这样的企业，它们刚开始可能都是基于一些富有想象力的发愿，但最终都成就了非常伟大的商业模式，出现了很多成功的企业家。因此我们说，想象力不是一个虚无缥缈的东西，它是能够产生实实在在能量的。

回到我们这个时代所面临的问题。我说未来是一个高度智能化的时代，相信在场很多人不会否认。但目前，我们尚处在一个从信息时代到智能时代的过渡时代。

信息时代带来了很多影响，诸如碎片化，包括我个人，很多时间和工作就是“碎片化”的，很容易被切割、被打断。所以说，信息时代促成了我们今天的现状，它把很多东西都揉碎了，使其变得更透明、更碎片化，当然，它也加速了整个时代的进程。

至于信息时代给行业带来的东西，说两点可能大家会深有体会：一是量级的变化，资管规模、投资机构、行业从业人员都在爆发，A股也波动明显；二是超前兑现，这也是我们这个时代的特质之一。

这些影响才使得，最近参会的很多同行人多次提及“徘徊期”、“冷静期”、“冰与火的时代”，也让一些行业领先的企业率先进入了“无人区”。怎么应对这种特殊时期？我们认为，“想象力”正是帮助我们走出徘徊期、指引我们在无人区前行的灯塔。

关注新文化、新技术、新金融

服务实体产业

根据最新的数据，2016年私募股权领域的资管规模已经接近4万亿，这个行业的体量已经变得非常大。从个别玩家到“百家争鸣”，每家机构都开始有了自己的“打法”，因此我们说：这是一个从做项目到做投资公司的时代；这是一个从只是赚钱、到讲究策略的时代。

行业的另一个变化，就是从“西学东渐”到本土创投的崛起。以前很多投资人都是管美元基金，现在是管人民币基金，管双币。我坚信人民币的市场、机会更大。

至于产业界的现状，我们认为，也存在着诸如转型、存量、效率等很多问题，关键词总结下来就四个字：“盘活存量”。如何把存量的效率激发出来？有些人尝试跨界，有些尝试和资本合作。

在这些变化趋势、存在的问题之外，大家会疑惑，那未来在哪呢？就小村而言，我们把重心放在了三个方向：新文化、新技术、新金融。大家可能还有更多的方向，但需要明确的一点是：无论做什么，我们始终是服务实体产业。接下来，我就这几个子版块分别说说。

新文化这块，经历过非理性期，比如海量资金的涌入、初创企业的虚高估值等，目前已经进入了反思期、冷静期。但我们还是坚信这个赛道够宽、天花板足够高。为什么？因为我们国家相比美国、欧洲那些文化生产大国，还是一个基本靠“文化输入”的消费大国。从文化消费大国到文化生产大国，这条路可能还要走很长，但这里面也会给投资人和创业者创造巨大的机会。

新技术领域，我们称之为星域航海和脑域航海。向外探索的星域航海，包括新材料、通讯等；向内探索的脑域航海，就是审查我们自己，包括VR、AR、人工智能等。相应地，这些年，我们也陆陆续续投过一些项目，就是跟想象力、跟文化、跟技术相关的一些项目。

新金融领域，包括我们所在的大资管行业，与金融技术相关的，利用大数据、新技术改造传统金融机构的，都可以视为新金融。

做一个拓展游戏边界的连接者

怎么将传统产业和创新经济连接呢？小村的做法我们总结了三点。

第一个，我们比喻为：传统产业要过河，需要搭船，或者说“架桥”。我们“架桥”的方式有三种：母基金、产业并购基金和孵化器。细化下来，就是通过母基金把所谓的“老钱”和顶尖投手连接起来；通过产业基金，协助行业龙头整合上下游产业链；同时用孵化器这座“桥”，帮助传统产业自然地迈向新领域。

第二个，我们总结为：捅破“有限游戏”的天花板，把游戏延续下去。最近我读了《有限与无限的游戏》这本书，里面的核心理念就一个：有限游戏玩输赢，无限游戏玩边界。以单车领域为例。以前我们说“自行车王国”，指向那些被锁住的、属于个人的自行车，现在这个边界被共享经济打破了，正是这种新的商业观念打开了一个新的商业生态。

第三个，我们称之为：把核心要素揉碎后再重组。整体来看我们目前所处的信息时代，包括双创国情，其实粉碎了很多之前的规则。小村的应对方法是，在产业端、资产端和资金端同时发力，连接优质资产和创业团队，连接最优秀的投手，连接优质资金。因此，大家可以将小村看成是一个连接者，一个不局限于独立要素、打破原有界限的连接者。

最后我个人也就题目开启想象力、发个愿：我想每天都看到北京的蓝天白云。把这个愿望留给更多投资环保产业的同行去实现！最后，谢谢大家。

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