平安租赁方蔚豪：个人租赁将是融资租赁业未来趋势

平安租赁方蔚豪：个人租赁将是融资租赁业未来趋势

9月21日，由新金融联盟、阿曼波&哈勒戴联合公司主办，天津港保税区、天津空港经济区管理为支持单位,民生金融租赁协办的2016全球租赁业竞争力论坛在天津召开,论坛主题为“驾驭经济逆周期”。平安国际融资租赁董事长兼CEO方蔚豪在论坛中表示，个人租赁是融资租赁行业未来趋势的方向，中产阶级目前在中国已经有1.09亿人，积累了非常多的财富，这说明了这个阶级的人群是有能力消费的。

以下为嘉宾发言全文：

方蔚豪：我也很荣幸与各位同行一起分享我对行业的认知和看法，我的报告题目是跨越经济逆周期，报告是三个方面：

一、审视经济逆周期。

2010年开始我们经济持续下降，到现在已经六年了，我记忆中2013年提出了“新常态”，就是未来一段比较长的时间内，中国经济增速将会进入到中低增速发展阶段。这个阶段让我们感觉到非常痛苦。我自己也试图回想，在自己过去从业生涯之中是不是经历过这样的阶段，我查了查过去，看GDP增长速度，发现1992年-1998年我们国家GDP也是从上往下，下到5-6%的水平。为什么那时候我们没有感觉到那么痛苦，现在我们感觉到那么痛苦。因为我们国家制度经济还没有完全放松，还有很多制度红利没有享受。

我们工业制造第二产业在那时候还没有完全启动，增量资金也没有进来，也就是说改革还没有进入到深水区。现在来看，好拿的果子，好抢的果子都抢完了，这时候我们在等待发现新的增长点出现。这是我们这个周期所面临的任务。

具体来看我们的产能利用率持续下降。行业负债率比较高。最后产生的结果是众多的工业企业，特别是以民营企业为代表的工业企业其实是难以为继，举步维艰的，甚至出现了倒闭。相信很多和我在一起从事实体经济的同行们会有这样很深的感受。这种情况下，导致很大的问题，就是我们的存量资产不良率就会提升，存量资产会受到很大的威胁。特别是2010-2013年扩张期的融资租赁企业在后面就要面对可能存量资产出现威胁的痛苦。

你会发现，在过去几年里，很多逾期的企业并不像2010年期间欺诈，更多是因为无力偿还，更多的是银行的抽贷。（图）租赁投资不断下滑，最近一段时间国有企业的投资，也就是说政府的投资或国有企业投资与民间的投资出现了一定的分化，民间投资出现持续下滑，最近这个阶段已经到了个位数。这意味着什么呢？作为融资租赁企业，最主要的工具发挥要为广大企业特别是中小企业设备购置，投资增加提供服务，我们融资租赁需要做到的是企业投资的现金流。当然很多企业会做保理业务。保理业务需要做的是什么呢？企业的投资现金流。当企业不再需要投资或资金了，我们新活动的扩张和新合同的获取都会面临难度，这在经济下滑时无一不影响着我们融资租赁行业的发展。

日本有个平台期，虽然经济速度从3.1%降到1%，但在平台期会再次向上稳步增长，但在调整期时GDP往下走，整个行业租赁成交率也是往下走的。如果你对于每个租赁的企业，对下一个公司的发展规划该做如何的抉择和判断，这个推论是成立的话，这个时间就非常重要。假设你判断这个周期就一两年，它会继续往下走，比如5%停了一两年到4.5%，你需要考虑行业扩张政策，而不是融资租赁规模时期。如果停两到三年可以进行租赁年限的调整，融资租赁大家知道年限是三五年时间，你可以把租赁期设短一些，比如两三年，这样出现再次下滑苗头可以及时出逃。我们融资租赁特别是做专业化的，进去以后，今天进去，明年进去，虽然你做的是三年期限，三年以后也是出不来的。

二、谈几点体会。

我今天演讲的和各位演讲嘉宾不一样，会聚焦在中国的整体信贷情况以及和各个同行分享实操性经验和体会。

逆周期下租赁公司应该怎么做？

1、我们内部的研究是这样的，我们看融资租赁市场为三个市场。简单融资市场，你见到了客户，他缺钱你给钱，不用去区分这个产品的质量如何，它就是缺钱。

2、专业金融。承租人缺什么样的钱，有可能他自己都不一定觉得缺钱，他认为银行有很多贷款，但你可以跟他讲，银行的贷款是这样的，我是专业金融，可以我用的产品匹配你非常专业的需求。

3、物件金融，是以金融租赁性的物件运营，但我认为物件运营比金融租赁更加广阔，它包括投资租赁在里面，不管怎么样一定是物件+运营+服务复合地提供给客户。

国外简单融资市场比较少，这是银行做的活。专业金融市场有部分，大部分都是物件运营市场。在中国目前是反的，大部分融资租赁企业，5100家大部分还是做的是缺钱给钱的活，因为中小企业随着风险水平上升风险也不断暴露。专业运营现在非常少。

目前中国融资租赁在类信贷市场处于什么样的地位。

国外的融资租赁和银行是平衡分工，各有的市场，各有各的客户群，在中国吃的是一块蛋糕，它是垂直分工，上面是银行信贷，中间是融资租赁，下面是小额贷款，从上往下客户规模越来越小，项目规模越来越小，操作风险越来越高，收益也越来越高，在国内我们认为融资和租赁哪个大写，目前中国还是融资是大写，更多发挥信贷职能，而国外走向的是租赁大写。目前我们要从融资租赁大企业转向租赁大写。目前中国市场足够大，中小企业就算信贷业务也有非常广阔的市场，但信贷业务如何去做，这几年应该采取更加聪明的策略。

国外侧重租赁大写，聚焦物的专业性。开始获利有很多阶段，租赁就有采购，厂商的折扣，最后获得残值的处理，残值收益当然也有残值风险。在中国中间不是放给客户就不管了，中间有服务和价值增加，让客户感觉到你既给我创造了价值，我也愿意给你做价值获取。

如果说2016年处于经济逆周期不可政变的事实的话，这个挑战对我们做类信贷业务有非常大的挑战，同时也有非常大的机遇，因为只有这个阶段所有的租赁公司会冷静下来想所有阶段会怎么走，我们应该做什么？从融资大写转变为租赁大写，就是以融资租赁为代表的真正的租赁这样的事情。我们超过将近5万亿，4万多亿的租赁资产（这个数字我一直不知道是否准确），让大家快速转型，我们现在都在做类信贷业务。怎么办？一定是头在天上，脚在地上想我们今后转型的方向，还要看我们今后做的事情怎么做策略的调整。

我们自己推出的概念叫三角模型，任何信贷业务，包括银行业务都在风险、收益、规模取平衡。如果我们找到一个产品在三者之间取得安排，即便不好的时候也可以去风险比较大一点，规模略高一点，经济也高一点。经济逆周期情况下有可能你做的客户半年以后、一年以后就违约，你做的是三年的客户。经济下行周期下，冰山就露出来了。

关于风险有两个参数去平衡，一是风险，二是规模。对大公司来说是要保持规模增长的，保持行业中具有独特的地位，它就必须要牺牲一些收益，降低收益去向上达到一些高端客户群，从而扩大规模。对小公司来说其实资金是有限的，一个项目3-5亿他也做不了，可能总共资金就10亿，不如去做一些小型的项目，从而去获得更高的收益。因为我们融资租赁，信贷业务更多看的是规模，如果规模不够，再高的ROI也是假象，还不如精耕细作，专做自己获取收益的市场。

如果我们整体收益是纵坐标，横坐标是行业的话，高端客群是银行的。银行的成本很低。如果你向上走面临价格竞争，到了银行的客群是比较难的，再往上一块大型租赁公司覆盖，依托自己的专业性，做到光伏、直升机这样的市场，依托专业性获得更多向下的业务和客群。

但有个困境，每个市场是有规模限制的，中国整个来说，超过万亿规模的市场到底有几个，可能也不是很多，而一个万亿规模，我们做过一个测算，拿硬包举例，市场规模1.48万亿，就算行业渗透率是10%，这家公司在租赁其中也能占10%的份额也就148亿。美国当年新合同发生量最大的租赁公司美国银行，一年新合同发生量是400亿美元，所以人民币大概是在2700亿-2800亿左右。平安租赁我们今年大概是在800亿，明年会过1000亿；很荣幸我们能排在美国的前十。到底2700-2800亿，到底做了哪些行业，中国还是个人口市场，我刚才坐在那里想明白了一件事情，美国租赁公司应该做的是全球，不仅仅完全是美国，可能会是这样的原因，下来我们再讨论。总之，一个细分市场容量是不足够的，如果能容纳一个2000亿公司的话单靠几个行业是无法吃饱的，大型租赁公司必须横着走。

而对小型公司来说资源有限，也没有必要做这样的战略选择。我认为未来一定会是这样的，细分行业之中，医疗租赁之中一定会有10-20家做得非常棒的租赁公司，向下做深做专，向下依靠自己更深的专业性为这个市场的客户服务，从而获得价值。

风险潮水模型。

是不是向下越专业越好，理论上应该更加远离银行区间，我们更加产生差异化，更加能够把握风险，获取更高的收益，但这里面我们想讲的是，如果风险是个潮水，它是潮水和潮退。我们更好的选择，随着经济逆周期往下走，潮水往下退的时候你也往下退，随着经济往上走时你也往上走，这是最佳的选择。但它是上下水的区间，再往上走就是银行的区间。如果你的专业性往上走就不具有那么多专业，其实你和银行的差异化就不足够，其实向下也是有极限的。

向下真正过多了，潮水上来的时候，比如建筑制造业，现在全国开工量明显下降，当然它和PPP有关系，但民间投资非常急剧萎缩，基本投资全靠政府投资拉动，工业建设还有吗？房建也在逐渐减少，这样的整体产生量就会减少。如果你在其中扎得非常深，三年是退不上来的，潮水一定会把你淹住，所以你保持上下手段的柔韧性非常重要。

三、平安租赁。

关于类信贷业务上，我们业面临着调整和决策，但我们现在要想的是未来，更多想的是创新租赁是什么，平安有七个条线是做创新的，只有十个是做所熟悉的业务。创新的方向主要是个人、互联网、物件、运营为特征的蓝海市场。行业为特征，产业模式是生命周期的话，任何商业都会有尽头，摆脱不了这个中型曲线。我们现在在临界期，还有三五年的好光景，但我们希望能有创新租赁，希望做出新的曲线，出这个产业周期，引领下一步的发展。

经营租赁。

租赁有很多阶段，德国和美国更多的是经营型租赁。欧洲商用车、乘用车已经占到它租赁资产超过50%的量。我们现在所做的，平安租赁去年刚刚起步飞机租赁，当然全部是经营租赁，没有融资租赁。飞机资产有它比较独特的特点，它是保值性比较强的，资产相对安全，它可能是租赁公司发展领域中业务板块，业务领域的镇仓石。流动性比较好，市场交易，公司交易，资产包的交易在市场中比较频繁，退出比较容易。平安租赁做这个有点不太一样，基本全部在外，目前业务团队都在境外，都是海外的爱尔兰人帮我们建这样的团队。客户也是境外的，收的租金也是美元，物件运营业在境外，都是境外航空公司。

个人租赁。

这也是我们在研究的，而且我们坚定地认为这是未来趋势的方向，中产阶级目前在中国已经有1.09亿人，积累了非常多的财富，这说明了这个阶级的人群是有能力消费的。

随着90后逐步走向前台，年轻一代更愿意去消费，花明天的钱来买今天舒适、享受和感觉，它是有意愿消费的。

消费金融是我们非常热的话题，平安是两年前看到这个市场。消费金融市场非常巨大。中国消费金融市场里很大的蛋糕基本是房地产和汽车，这里基本是银行的天地。非银行提供的消费金融只有4%，这个增长空间非常巨大。这其中能拥有更多的场景化产品设计，抓住客户更加具像化的需求是我们作为租赁公司的机会。

在这个时代，2012年之后，互联网元年爆发之后让我们个人租赁变得更加可能，因为中国是世界第一的互联网国家，有7亿互联网用户，同时消费习惯已经形成。全球哪个国家没有看到像中国这样3G、4G还要谈5G的网络，美国好一些，我去加拿大一转身4G就没了，他只有3300万人，不会架这么多的基站。中国物联网、互联网技术使我们租赁公司有非常大的想象空间，它对风险成本和获客成本大大降低。

个人租赁从风险角度和选择来看还有很多原因，包括金额小，相对比较分散。家庭部门杠杆率比较低，它是个体消费者，个体信用传导的环节。

汽车，中国平安收购了汽车之家，包括汽车保险，平安产险是中国最大的汽车保险公司。我们还有二手车，加上平安租赁，它已经基本上形成了完整的汽车生态圈模型，这个情况之下我们希望设计更多的产品提供给客户，包括融资租赁。无论是哪个我们无法回避这四个问题，这四个问题一定要想通。首先是需求，客户的需求到底是什么？能不能抓住需求，还是你想象中的客户需求，这个客户需求没有的话其实很多就过滤掉了。抓住需求之后风险特征完全不一样，当我们进入个人市场时会发现风险收敛前三个月就发生完了，三个月之后还还你钱的客户就是好客户。和做B端的客户不一样。最大的风险是欺诈风险。这些之后就看规模，如果量台下，规模不能起来还不是好业务，除非规模起来，你会发现成本增加，由一个量级到另一个量级，成本也会增加，当成本增加，不能摊薄固定成本这也不是好业务。

2015年叫产业租赁时代（1.0时代），下一步我们更希望看到下一代租赁（2.0时代），2016年到来了。现在正式启动，我们展望更广阔的市场。平安租赁是这个市场中不断往这个方向探索，也特别希望与各位同行一块儿分享交流，共同努力，能够把我们中国的融资租赁在经济逆周期下，能借这个机会把自己逼得出来，去探索真正有别于过往所做事情的，甚至于能够引领，带领全球租赁业新潮流的行业。

来源：和讯银行