他50岁身价40亿,10年手握648家企业,仅投资陈欧就赚了1000倍,真格基金徐小平

徐小平

（配图来源：真格基金）

相信很多人都看过邓超、黄晓明和佟大为主演的电影《中国合伙人》，故事的原型是曾经并称新东方“三驾马车”的徐小平、俞敏洪和王强。

2006年，新东方在纽约交易所上市，徐小平实现了当下很多人的梦想——财务自由。彼时，徐小平50岁。

后来，徐小平从新东方功成身退，和王强与红杉资本中国联合创立真格基金，自此转变身份，成为了一个天使投资人，目的是为鼓励青年人创业。在他的带领下，真格基金纵横在人工智能、企业服务、医疗健康、文娱体育、电子商务、消费升级及教育等领域。这些年来，他经手投资的明星案例有世纪佳缘、聚美优品、VIPKID、ofo共享单车、找钢网、一起作业等。

相对于其他投资大佬的犀利、理性，徐小平反而柔和了许多。他愿意和创业者打成一片，而且几乎每一个项目都亲自站台、亲力亲为，由于他本人的曝光率比较高，话题性非常强，被称为圈内最受创业者欢迎的天使，也被称为“创投圈第一网红”。

成为大佬前，也曾落魄

徐小平1978年考入中央音乐学院，学习理论音乐，毕业后去北大当了4年老师。期间，他认识了俞敏洪和王强。1987年，徐小平出国在加拿大萨斯喀彻温进修西洋音乐。

1995年，新东方的创始人俞敏洪和徐小平在加拿大重聚，当时的徐小平正处于失业状态。他在国外过的有些落魄，研究生毕业就失业，想再读个博士又都是和中国人竞争，只能在台湾餐厅、香港餐厅打工维持生计。

1996年1月9日，徐小平跟着俞敏洪回国，加入新东方。随后，身在美国的王强也加入了归国创业的行列。2005年9月7日，新东方上市，徐小平身价至少40亿。

伴随着新东方的上市，徐小平也实现了财务自由，他想着自己做点事情，开启新的人生。就这样，他离开了奋斗10多年的新东方。离开新东方的时候，他走在国贸附近的人行道上，看着身边快速行走的年轻人，突然想大哭一场。他发现每个人都有自己全情投入的事情，而他好像除了钱什么都没有。多年过去，徐小平一直忘不了那种失落。

那时徐小平已经50岁了，已经到了知天命的年纪，他却进入了人生的低潮期。手里握着离开新东方时的40亿人民币，徐小平决定用手头的钱做点什么，他亲自见证过企业从0到1的过程的，对于创业并不陌生。但是他也在思考，自己究竟适不适合去创业？

在那时，天使投资还是个新鲜玩意。徐小平说，当时有两个人点燃了他创投事业的第一把火。

徐小平的一个朋友，曾担任新东方教育在线CEO的钱永强，用20万人民币投了空中网。2004年空中网上市，钱永强的当初的20万获得了上百倍回报，飙升至2000万，这使得徐小平感到“羡慕嫉妒恨”。他当时对投资就很好奇，觉得赚钱也太容易了。

还有一个是新东方合作学校的行政人员洪根强，2006年，洪根强告诉徐小平，他要做中国的Facebook，需要100万。当时仅凭洪根强一句，“我是杭州人，阿里巴巴在杭州”，徐小平就投了，这笔钱可以说是徐小平在投资领域的“小试牛刀”。

朋友的成功，让他隐约感觉到，机会来了！

他认为自己的性格不适合去创业，他更愿意去帮助更多的人实现创业的梦想，他愿意站在创业者的身后守护他们。

离开新东方后经历过低潮期的的徐小平一直有一个心结，创立真格基金，隐约想证明自己不差、离开新东方不是一个错误的选择，他想通过做投资，投出比新东方更牛的公司。

或许当初离开有赌气的成分在，但真格基金的成功，反而给他打开了一扇新世界的大门。这些年，他投了很多让人拍手称赞的项目。在2019年“全球最佳创投人”榜单里，徐小平位居第11，真格基金也被评为“中国十佳天使投资机构之一”。

厚积薄发，砥砺前行

和俞敏洪一样，徐小平一直以梦想导师的形象示人，由于经常接触到创业者，他发现一个找项目的秘诀，与潜在创业者打成一片，和他们建立保持好的关系，让他们知道，要找天使投资，就找真格基金。就这样，他认识了时任北大校学生会主席的戴威，后来戴威创立ofo共享单车时，真格成为其投资方之一。

聚焦于国内创业者还不够，他知道斯坦福大学商学院是美国创业氛围最为浓厚的商学院，徐小平又把目光投向了斯坦福大学，在那里寻找需要天使资金的创业者。

之前在新东方时，徐小平就发现很多留学生手上有很好的项目、很棒的创业团队，但苦于没人投资，徐小平就顺着这一方向寻找项目。

因此徐小平每年都会花一个月左右时间，前往美国的哈佛、斯坦福、MIT，甚至谷歌办公室做巡回演讲，鼓励中国留学生和在美华人回国创业。

徐小平在斯坦福商学院演讲时认识了世纪佳缘创始人龚海燕、兰亭集势创始人郭去疾，又在郭去疾的引荐下结识了聚美优品创始人陈欧，这三个项目都于2011年后上市，成为徐小平投资史上很有代表性的项目。

其中聚美优品上市，让徐小平的投资获得数千倍的回报，成为真格有史以来回报率最高的案子。他以18万美元获得了聚美优品10%的股份，而聚美优品于2015年5月在纽约证券交易所上市，徐小平在这个项目上的收益高达3亿美元，回报高达1000多倍。

徐小平在新东方时就负责品牌和公关，他经常讲的就是，“创业公司一定要重视对外宣传”，营销和公关是必须要做好的。而陈欧的那一句“我为自己代言”，把聚美优品的品牌影响力推向高潮，其实就是受徐小平的影响。

徐小平虽然一直强调，在投资面前，自己依旧是一个学徒，但凭借他选人的眼光和对项目的精准把握，让他在投资领域有了一席之地。2011年，徐小平、王强，联合红杉资本中国，将真格基金带入了全新的时代。资金量迅速扩张，开始组建专业的投资人团队，不断延伸所涉的投资领域，真格也逐渐成为一家专业的投资机构。

更专业，才能走得更远

徐小平也意识到，真格如果想成为一个更专业的投资机构，必须寻找一个专业的CEO。

经介绍，毕业于斯坦福、出身投行世家的方爱之加入真格基金。和以直觉著称的徐小平不同，方爱之是重规则、理性的人。徐小平的看人哲学，最终被方爱之量化为包括领导力、学习力、视野等在内的13条考评因素，每条10分，总共130分。

方爱之向徐小平建议，“总分能达110的创业者，一定要抓住。”

后来，真格陆续将曾就职于盛大创新院的顾旻曼、曾任Google大中华区市场部总经理的蒋为、曾任启德国际教育集团副总裁的郑朝予等30多位专业投资人收入麾下，分别负责消费升级、人工智能、生物健康、教育、金融科技等领域的项目投资，投出了VIPKID、找钢网、罗辑思维、依图科技、小红书等独角兽企业。

2011年，在硅谷的一场互联网大会上，毛文超第一次见到徐小平，那时毛文超不会想到，这位在他眼里“平易近人”的老师，日后会成为小红书的天使投资人。

还在斯坦福就读MBA的毛文超，曾把自己的创业想法告诉已任真格基金CEO的师姐方爱之。方爱之听完后跟他说，如果他辍学创业，她就投这个项目。毛文超没敢立即辍学，创业的想法就一直埋在心里。

2013年6月，毛文超回到上海，创立“海外购物红宝书”小红书。四个月后，还没有正式进行公司注册，也没有产生任何数据的小红书，就获得了数百万人民币的天使轮融资，投资方就是真格基金和徐小平。

至于投资原因，徐小平说，“文超我肯定是要投的，因为他的眼睛炯炯有神。”与毛文超相识多年的方爱之则清楚知道，在真格基金的考评系统里，毛文超就是那种得分超过110的人。

如今来看，这是一笔极为成功的投资：2018年6月获得阿里领投，腾讯等跟投的3亿美元D轮融资，小红书目前估值超过30亿美元，早已跻身独角兽行列。真格基金从天使轮一路跟进，所获回报相当可观。

虽然一路走来，徐小平投了很多明星项目，但总有“马失前蹄”判断失误的时候。他明白，过去的只能过去，但错过的要反思要总结要改变。

遗憾中也有期待

徐小平经常用“心如刀绞”来形容之前错过的投资机会。

2012年，因为坚持天使投资人身份，执着于天使轮，真格错失了A轮的美图秀秀。2016年美图上市，估值近50亿元人民币。

同年，因为同样的原因，真格错失了柔宇科技。2018年8月，柔宇获得最新的E轮融资，估值达50亿美元，折合人民币近350亿元。

那是2012年，一个小伙子拿着一片薄如纸的显示屏找到徐小平，希望徐小平能投资他们的项目。那是一群博士毕业于斯坦福，还有几个IBM的科学家组成的团队，他们一起辞职出来准备做柔性显示屏，当时项目估值3000万美元。

从投人的角度来看，这个小伙子是非常符合徐小平标准的，但一听项目估值3000万美元，徐小平迟疑了。当时天使轮投资，平均估值基本都在300万美元左右，投入30万美元能够拿到10%的股权，而3000万美元的公司，同样的30万美元，只能拿到1%。徐小平认为太贵了、不划算，相当于A轮的价格，最终没投。

而短短六年，柔宇科技做出了世界上最薄最亮的柔性显示屏。每次听到他们发展的比较好、估值又飙升的消息，徐小平的心情都“宛若刀割”。

虽然心痛，但也知道错失不可怕，关键怎么悬崖勒马。

2015年，徐小平提出了一个口号，“From A To A”——From Angle to A Round，从天使轮到A轮。

他认为，“天使轮，投资人是在黑暗中战斗，投资的项目只是在创业者的脑子里、计划里、电脑里、BP 里，找到最好项目的难度非常大。而A轮时，创业者的项目已经在市场上打仗，投资人能更清晰地看到一些成果和趋势，成功的机率会高很多。”

从2006年到2019年，真格基金走过了13个年头，从最初凭感觉的个人投资者，到目前拥有30余位专业投资人的团队。真格越来越专业化，投资的轮次也变得多样化。

1956年出生的徐小平今年已经63岁，已到花甲之年。但此时的徐小平并没有像其他同龄人一样选择退休、颐养天年，他依旧活跃在行业的最前沿。他的眼睛依旧散发着光芒，对新鲜事物的追逐，反而更有激情、更有干劲、也更有征服欲。

徐小平是学音乐出身的，他知道，那些作曲家、作家、诗人、画家、导演，他们永远在想着下一部作品。现在他做投资，似乎也有这种艺术家的疯狂和偏执，随时准备发掘新的投资机会。但他又很谦虚，认为自己什么都没有，笔者觉得，或许就是他愿意归零的这种心态，才能让他所向披靡吧。

安迪格鲁夫那句话用在他身上挺合适的：“只有偏执狂才能生存”。我们也期待着，花甲之年的他，投出更多的好项目。

文章来源：中国私募股权投资