愉悦资本戴汨：VC和PE不是1个概念 不要放在一起看

愉悦资本戴汨：VC和PE不是1个概念 不要放在一起看

投资中国网讯，2015年11月26日-27日，“投中集团2015中国投资年会·北京”隆重举行。本次年会以“新经济·见未来”为主题，广邀PE/VC业内众多投资大佬、相关产业领域投资精英，探讨产业投资在“新经济”背景下的新机遇、新趋势和新未来。本次盛会邀请来自业内拥有超群影响力的投资大佬、产业明星企业、创业精英齐聚一堂，聚焦产业投资在“新经济”背景下的新机遇、新趋势和新未来等热点话题，开启一场围绕行业未来创新革新之路，并对行业发展趋势与演变路径展开深入探讨和巅峰对话。

愉悦资本创始合伙人戴汨在“互联网行业专场”中表示，在互联网电商领域中2B与2C是不一样的生意，一个是感性决策一个是成本决策。互联网更多的是充当工具的作用，其核心还是效率与成本以及提高用户体验的问题。

对于VC/PE戴汨给出了自己的看法，“很多人把VC跟PE放在一起看，但VC跟PE是完全不一样的两个行业，VC投的是不确定的行业，PE投的是确定性的，2003年到2013年中国这么多互联网公司投了一万家，真正上市超过10亿美金的公司只有15家左右。”

在谈论中国整体的发展时戴汨认为可以分为三个阶段，第一个阶段是供大于需，第二个阶段是供需平衡，第三个阶段是重新行业的再破坏。

以下为戴汨演讲实录：

我们是2006年就开始投电子商务领域，2B跟2C完全是不一样的生意，2C是一个感性决策，2B就是一个成本决策，C是立马决策，B是一个三角形的决策。

以前在PC上用软件的时候，个人和公司的机器是分开的，所以你经常是家里头有电脑，公司不一定有电脑，基础设施没那么好;今天如果你在美国会经常看到手机既有个人用户也有企业用途。

在中国看一个企业到底挣钱不挣钱，如果中小企业变得越来越挣钱，它这个市场就越来越大，如果中小企业不挣钱，这个市场仍然是一个说说的市场。这就看你怎么样切入问题，以及选择什么样的客户切入问题，比如说医生职业，像类似的医疗服务的软件SaaS，企业不是更容易挣钱?软件的必要性更高，这种行业是不是更容易切入?其实说来说去还是一个为什么不的问题，在这个细分B2B行业里头没有机会。

我们是VC，美元VC做了那么多年，好多人把VC跟PE放在一起看，VC跟PE是完全不一样的两个行业，VC投的是不确定的行业，PE投的是确定性的，很多人说捕捉赛道，捕捉来捕捉去，2003年到2013年中国这么多互联网公司投了一万家，真正上市超过10亿美金的公司只有15家左右，你碰上了你是运气还是有投资能力?这也是为什么VC难做的一个很大原因，对抗这种不确定的因素我们的做法是两个，第一个我们做根据地的做法，比方说汽车，我们从2003年开始投了，投了15家公司，里头已经投出15家十亿美金的公司，从神舟租车，到现在的神舟专车等等，所以你要做得深，对这种产业链的理解要够。

互联网对我们只是一个工具，核心问题还是效率和成本，以及提高用户体验的问题。

同样，在游戏行业里头我们投了四五家公司，从网页游戏到移动游戏到社交游戏，每一家都接近一亿美金，我们更多地是围绕一个根据地的做法去做，这样你就不会随着它摇摆，跟着别人去做，所以这是一个我们很重要的玩法，包括现在投金融也是，从地层的交易结构、交易平台，到用户的股市，能投出很长的策略。

对于中国整体的发展我们认为有三个阶段。

第一个阶段是供大于需，你卖任何东西你都能挣钱，需求大于供给的时候你买任何东西都能挣钱，这个时候更多的是选对行业很重要。

第二个阶段是供需平衡，这个时候就会出现行业的合并、品牌化，这个时候你要做的是选到这个行业里面的第一，因为它就会把这个行业吃下来。

第三个阶段是重新行业的再破坏，大家看手机也是这样，小米用新的互联网的玩法去破坏，而重新破坏通常来讲是新的技术和新的商业模式，这是我们第二个关注的地方，我们会特别关注这个行业处于什么样的阶段，应该去投什么样的公司。