观点 | 基石资本管理合伙人陈延立： 不碰与时间为敌的公司

观点 | 基石资本管理合伙人陈延立： 不碰与时间为敌的公司

目前，A股市场定向增发融资金额已突破1万亿元，有超过3000家各类机构逐鹿定增市场。其中，今年以来，基石资本定增基金新增管理规模已近20亿。如何在定增市场中寻找机会，记者日前采访了深圳基石资本管理合伙人陈延立。

“不要在夏天把冰捧在手上，类似于这样与时间为敌的公司我们不碰。” 陈延立表示，“投资的核心是对基本面的把握，我们只选择自己熟悉的行业，尽量做好调研以减少信息的不对称性，从而找到那些确实有安全边际的资产。

投资时要看清楚公司向下的空间，如果向下的空间很少，剩下的就是向上的空间。在2013年，基石看到二级市场一些公司的估值甚至低于PE价格，就成立了定增基金。事实证明，在市场低估时成立的基金收益最好。而在投资风格上，我们追求低风险中等收益。”

谈及管理层对跨界定增的收紧，陈延立表示， 某些热门行业的个股被过度炒作了，无论是做定增还是二级市场投资，其估值都不合理了。如果其还是维持在目前估值水平，基石基金依旧不会参与其中。那么，未来哪些行业机会较大呢？陈延立分析，在目前这个时点，各个行业的龙头，如医药、消费品行业的龙头公司可能会有一定长线机会。

对于择时，陈延立认为，只要能把握个股的合理估值，其实把择时的因素也考虑进去了。在投资上抑制冲动很重要，不要有赌一把的心态，只要是泡沫就会破灭，金融市场上的资产都会进行价值回归。

基石资本定增基金再添新成员

近日，基石资本定增基金再添新成员，两只新产品均已完成募集工作，总规模近12亿元,两只基金将于六月底进入投资期。至此，基石资本定增基金今年新增管理规模已近20亿元。

截至目前，基石资本共发行各类定增基金14只，整体加权平均收益率超过30%。今年3月份清盘的弘唯基石一期定增基金为客户创造费后收益率70%。

去年股灾期间成立的三只基金目前收益率超过25%。年初熔断期间成立的两只基金收益率超过15%，盈利前景良好。基石资本旗下各只定增基金远远跑赢市场指数，充分帮助客户实现了资产保值增值的目的。

来源：《深圳特区报》

作者：徐皓

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