中文在线斥巨资布局泛娱乐 希望凭IP价值提升公司业绩

热门的文学IP可能会创造数亿元的票房

近10亿元重金出手

　　8月10日晚，中文在线终于发布了完整的20亿元定增预案。公告显示，此次中文在线拟以非公开发行股票的方式募集资金，向不超过五名特定对象发行不超过3000万股股票，总额不超过20亿元，而募集资金在扣除发行费用后将有9.7亿元用于基于IP的泛娱乐数字内容生态系统建设项目，同时还有9.7亿元布局在线教育平台及资源建设项目，6000万元用于补充流动资金。

　　其中，在基于IP的泛娱乐数字内容生态系统建设项目中，中文在线拟对公司现有数字版权平台进行扩建，投资于现有文学网站平台升级、数字版权购买、衍生权加工和市场推广等。中文在线将通过直接投入、增资子公司等方式进行项目建设，将业务向下游延伸，全程参与到作品版权改编的各个环节，初步形成泛娱乐生态系统。

　　作为一家数字出版公司，中文在线对数字出版和在线教育的相关布局早已被列入到公司的核心业务中，并已有所发展，但泛娱乐的提出却相对较晚，尽管已经和爱奇艺基于IP推出网络剧《我的美女老师》，也有《龙血战神》被改编为同名游戏，但从整体上看还未形成完整的生态。而此次中文在线则直接将9.7亿元的募集资金用于泛娱乐，这是它2014年全年净利润的20多倍，如此大手笔难免令业内感到惊讶。

　　对此，中文在线证券事务代表表示，基于互联网与移动互联网多领域共生的泛娱乐行业已成为我国文化产业发展新趋势。围绕IP为核心的横跨影视、游戏、文学、动漫等互动娱乐内容逐渐增多，“明星IP”成为泛娱乐产业中连接和聚合粉丝情感的核心。围绕数字版权，中文在线将通过IP及衍生品授权拓展影视、阅读、动漫、游戏等业务领域，打造泛娱乐生态系统，创造新的价值增长点，提升盈利能力。

凭IP价值提亮公司业绩

　　通过观察中文在线的业绩可以发现，虽然中文在线是国内的“数字出版第一股”，但业绩却并没有想象中那么亮眼。据中文在线2014年年报显示，该公司当年的净利润为4616.95万元，仅处于千万元级别，而在今年一季度，中文在线的净利润则亏损了1507.28万元，较去年同期下降20.62%。尽管截至今年6月30日，中文在线的净利润已由亏转盈，达到696.27万元，但仍较去年同期下降了10.03%。这与中文在线所处的行业以及业务模式、合作对象均有关系。

　　“目前整个出版业都处于转型整合阶段，尽管数字出版相较传统出版已经与互联网进行对接，但由于部分读者未完全形成付费阅读习惯，且数字出版很大一部分价值在于IP，与其收取版权费让其他公司去改编，不如自己亲自去做，通过延长产业链，将文学作品衍生成其他文化形态，激发IP的内在价值，获得收益”，中国社科院文化研究中心常务副主任张晓明表示。

　　近年来，围绕IP为核心的横跨游戏、文学、音乐、影视、动漫等互动娱乐内容逐渐增多，以IP为核心的泛娱乐布局成我国文化产业趋势，且自2014年以来这种趋势更为明显，比如《花千骨》、《何以笙箫默》等，均是以IP为基础改编而成，并获得较好的收视率或票房。鉴于此种情况，众多影视公司、游戏公司、互联网公司等，都开始高价收购热门IP，使得版权费用激涨，百万元级别的不在少数，为相关的版权方带来较高的收益。

　　“中文在线在发展泛娱乐的过程中，有一个天然的优势，即拥有众多优质内容资源，且相较传统出版社而言，由于中文在线是数字出版公司，已与互联网相连接，并通过多年的发展建成基于互联网的平台和渠道，这都将有利于该公司以泛娱乐来增加自己的净利润，将IP价值转化为市场价值”，中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举表示。

　　由于IP的持续火热，版权费用持续增长，使得打造泛娱乐的门槛也逐渐增高，需要较高的资金投入，这对于中文在线而言无疑是一个考验。对此，中文在线证券事务代表表示，通过本次发行，公司将获得未来2-3年的发展资金，快速弥补公司高速成长中的资金短板。而本次募集资金的投入有利于拓展公司的业务规模，提升盈利水平，同时有助于提升公司资本实力，降低财务风险，提高公司抵御风险的能力，增强公司后续融资能力。

缺乏专业经验面临风险

　　目前中文在线在布局泛娱乐上已有一些成绩，其中在影视剧领域，网络剧《我的美女老师》，两个月点击量突破2亿，而中文在线和太浩影视联合出品的《追我魂魄·英雄吉鸿昌》也已结束拍摄，即将在一线卫视播出。此外在游戏衍生领域，17K小说网连载小说《龙血战神》已被改编为同名游戏，在360游戏平台上架后日下载量超过210万次，而《吞噬苍穹》、《斗神》、《少年药王》等数十部小说也将被改编成手机游戏、网页游戏、客户端游戏。

　　尽管从目前情况看，中文在线在泛娱乐的过程上较为顺利，但这并不代表没有后顾之忧，好的IP作品形成周期不可控，IP题材受市场和政策环境影响有不确定的因素。

　　在魏鹏举看来，目前IP被炒得过热，部分公司抢购IP的行为也较为盲目，市场被抬得过高，形成泡沫，在一定程度上造成虚假繁荣，同时又缺少完善的商业模式去支撑，这将会成为中文在线未来发展泛娱乐板块业务的障碍。而张晓明则认为，不同作品的市场化模式不尽相同，虽然中文在线在数字出版领域经过多年发展积累较多经验并形成行业地位，但在影视、游戏等方面，却缺乏专业经验和人才，具有较大的风险。

　　值得注意的是，目前包括华谊兄弟、光线传媒，甚至BAT以及其他跨界大佬，凭借资本实力，以及多年的操作经验抢食市场蛋糕，使得市场竞争异常激烈，这意味着中文在线在进行泛娱乐的过程中难免会磕磕绊绊，不会一帆风顺。

　　对此，魏鹏举建议道，与其在大市场上广泛布局，每个题材或领域都有所涉及，不如先通过细分市场有效对接市场需求，积累经验和收益，再逐步扩大自己所涉及的领域，当然人才的培养，以及保证自己内容方面的天然优势也是必不可少的。与此同时，中文在线也表示未来会进一步加强引导和培育作者，扩大网络文学大学对作者的培训。