单片票房影响股价 影视公司为长远发展寻求转型

公映三天破两亿，《西游》又创了华语票房新纪录

　　区区3600万的投资，赢得超过12亿的票房，热片《泰囧》以其傲人的黑马之姿，让光线传媒股价大放异彩。在此预期之下，《西游降魔篇》(以下简称《西游》)10日登陆贺岁档，节前在一些券商的热捧下，“第一出品方”华谊兄弟股价一度创下3日累计上涨逾16%的小高峰。南都记者日前多番联系华谊兄弟，对方对投资收益三缄其口。华谊兄弟总裁王中磊5日在其认证微博上称，华谊兄弟是《西游》中国地区票房最大收益方，但无从考证。  

　　有业内人士称，单片票房对影视上市公司中短期股价的影响力正在上升。不过从长远来说，必须摆脱对单一业务或明星的依赖，全产业链发展，才是成就影视业霸主的王道。

华谊投资《西游》欲说还休

　　从电影《泰囧》案例看，单片票房对影视上市公司中短期的股价影响力上升，且成为重要催化剂。《泰囧》热映后，光线传媒迎来“大翻身”。自去年12月12日在全国公映，光线传媒的股价从21 .6元一路高歌猛进，在2013年第一个交易日股价达35.25元，15个交易日涨幅达63.19%，成为资本市场在新年最受瞩目的股票之一。这也令不少券商积极炒作华谊兄弟，期望抬升股价。

　　节前就有不少券商在点映后称看好《西游》票房，综合业内保守估计，其票房收入将达6亿-10亿元。

　　假使真有如此强大的市场效应，华谊兄弟究竟获益几何？华谊兄弟总裁王中磊2月5日在其认证微博上称正与周星驰一路宣传《西游》，“华谊兄弟是《西游》第一出品方，中国地区发行方，中国地区票房最大收益方！”华谊兄弟传媒官方核实称，“华谊是出品方，比高和中国文化也是出品方。”但具体占股份额则尚未透露。

　　根据《西游》主要投资方比高集团的公告，华谊兄弟将负责《西游》在大陆地区的发行，故华谊兄弟将取得大陆地区的发行收入。

　　2012年华谊兄弟中报显示，截至2012年6月30日，公司已投入该片的预付制片款为4050万元。业内知情人士透露，随着项目进展，结合阶段性的投入资金，公司投资已超过这一数额，而依据投资额能够取得相应的分账收入。

　　据早前比高集团披露，《西游》拍摄成本为1.5亿港币，若按4050万元人民币的投资比例计算，华谊兄弟将占有该剧30%以上投资份额。

　　有圈内人替华谊的发行收入算了一笔账，“发行方代理制片方的影片后，所得收益是对方收入的15%。那么，以最乐观的预测10亿元票房来看，华谊在该片上的发行收入可达6450万元。”

　　金逸珠江电影院线总经理许斌彪告诉南都记者，华谊声明称自己为获利方就可知双方投资关系密切。影片第一出品方未必与影片投资份额相关，出品方可以内部商定，在影片发行环节起关键作用的发行方也可成为第一出品方。

　　与《泰囧》不同的是，华谊股价并未出现像光线传媒那般狂飙，《泰囧》作为一票房黑马，大部分投资比例由光线占据，因而获得高收益。而华谊兄弟前期股价持续走低，投资比例不高且对详情“欲说还休”，因此有院线人士透露，“要想涨得很厉害比较难”。

影视业“多元化”方成霸主

　　电影市场竞争惨烈。去年12月份，夹生于好莱坞大片《少年派的奇幻漂流》与影坛黑马《泰囧》之间，华谊兄弟投资2.1亿的《1942》以“基本持平”票房暗淡落幕。影片上映4天，股价市值缩近13亿，远超票房收入。这意味着，若对单一影片业务依赖过重，很容易令自身陷入“内忧外患”。有接近华谊兄弟的券商透露，华谊对此问题已有顾虑，转型迫在眉睫。

　　数据显示，华谊去年三季度总营收达2.59亿元，同比增长71.72%，但净利润仅2876万元，同比跌25.67%。广东一位资深业内人士昨日对此表示，“从长远来看，需要摆脱或降低对‘超级明星’的依赖。”去年4月，华谊启动了导演再造的“H计划”，一口气签下了徐克、冯德伦等10名风格迥异的导演，可见其摆脱“冯氏依赖症”的决心。

　　对明星驱动的改革只是华谊转型的一个环节，更大的野心则体现在全产业链的扩张。

　　本月5日，浙江省发改委官网发布公告，称国家发改委已经同意登记华谊兄弟收购数字放映解决方案提供商G D CT echnologyLim ited部分股权的项目。“两大企业的合作将进一步带动全产业链的发展，”金逸珠江电影院线总经理许斌彪对南都记者表示。

　　据悉，目前华谊利用首批上市超募来的12亿资金，投资包括电影院、音乐、游戏、娱乐营销、海外电影、实景娱乐等业务，发展“内容+渠道+衍生品”的全产业链协同模式。

　　记者据华谊兄弟财报获悉，截至去年第三季度末，公司投入运营的影院数量为12家(含参股影院北京新影联华谊兄弟影院)，较上年同期相比增加7家。华谊兄弟2012年三季报显示，电影院业务收入8393.26万元，同比增加199.86%。

　　金逸珠江电影院线总经理许斌彪告诉南都记者，“华谊上市以来，确实更加多元化了，影片产量也没下降。”国泰君安分析师对此态度乐观，“全产业链是必须走的趋势，但是要长期看才能显示出效果。”

　　华谊竞争对手光线传媒同样展开了行动。光线传媒董事长王长田表示“可能不会再有《泰囧》这样的票房奇迹出现”，但称今年的影视剧收入占主营业务收入的比重仍会上升，并且，在接下来院线整合的过程中“会有投资与并购的机会”。目前光线传媒分别在影视、游戏和互联网视频三个行业中各投资了一家公司，以期待将来形成一个业务结构相互关联，不同公司之间形成分工协作与资源共享的体系。