潘向东：现在大家谈特斯拉，未来十年是旅游产业的发展周期

2017年07月12日至13日，2017海岛旅游投资大会暨中国旅游上市公司高峰论坛在浙江省舟山市召开。来自世界各地海岛投资运营商、旅游上市公司高管、国内旅游景区、各地旅游主管部门领导、旅游产业基金、投资机构等业内领袖齐聚一堂，共享旅游资本市场新动态、共话海岛旅游投资运营新模式。

高峰论坛上，新时代证券副总裁、首席经济学家潘向东发表了题为“新形势下的中国经济发展趋势”主题演讲，并指出旅游将是未来十年的产业。

【潘向东现场演讲实录】

当前美国经济运行的情况，让全球的投资界和金融界为之震撼，需要重新思考和审慎未来美国经济的发展对全球经济的影响。目前来看，经济状况良好，但物价压力在加大。

在全球，通过美元融资的资金成本在不断上涨。资金成本的上涨，可能会带来全球金融的不稳定性，在美元走强的80年代，说得最多的是拉美失去的十年，为什么失去？因为美元走强，所有的资金从拉美撤离，没有资金相当于没有血液，没有血液经济体就会下降。所谓的中等收入陷阱是美元走强，90年代走强的时候，巴西的货币危机，东南亚的金融危机，俄罗斯的三次金融危机一个都没有落下。

在这样的情况下，美国货币政策收紧将对全球金融市场产生剧烈震荡，假设人民银行货币缩表，在座各位都将很紧张。所以全球未来经济情况大家要保持警惕。

在外部环境下我们提出要在金融市场进行防风险和去杠杆，美联储的收缩可能会导致资金外流。

从国内来看，从去年抑制资产泡沫到现在把防金融风险放在更加重要的位置。再看内部原因，2008年金融危机之后，中国政府逆经济周期而行，采取了宽松的财政政策，加大了基础货币投放量，加大固定资产投资力度。

但是效果呢？宽松的财政政策和货币政策并没有带来经济的持续增长，财政赤字率逐年攀升，2008年以后GDP增速逐渐放缓，工业增加值也呈下降趋势。2010年后，理财规模扩张，产品资金余额显著提升。在此期间，参与者众多，市场竞争日益激烈，理财收益率的市场化程度不断提升。

美国通过反周期的政策经济回升了，但是我们通过反周期的政策不但没有使经济起稳，而且在不断地下降，在下降的过程中带来的金融风险中，理财产品不断地扩张，由当时的几万亿到现在的30万亿。

这个规模扩张中，2013年6月份曾经出现过“钱荒”，6月底大家去银行取钱，都说银行取款机坏了，其实是钱出现了问题。

2015年6月份又出现股灾。此后，2016年4月份，大家都在讨论一个现象，跳广场舞的大妈都在谈股票。

这几年经济不仅没有起稳，而且有一些副作用。在这个背景下提出来需要抑制金融风险，一方面是看房地产，从单价来看中国离全球发达城市仍然有距离，但房价收入比却是全球最高。假设房价收入比有问题，从北京、深圳房屋的租售比来看在全球仍处于偏上水平，可以显现出泡沫化程度较高。

首先，高管和上市公司都在追求土地的溢价率，钱都在资产中发酵，所以2017年中央提出八大金融危机。金融风险一出来会对中国经济产生影响，特别是企业效益出现了急剧下降。

第二，货币市场利率在往上走，但表现在收缩，当在收缩过程中发现实体回报率低于金融回报率的时候，首先收缩的是实体，所以对实体经济会产生影响。

第三，当GDP回落时有去杠杆和供给侧，导致了价格回升，然后企业利率回升导致了地方财政收入回升。这样PPP有钱做，基础设施也有钱做。但是价格的回升在今年可能会回落。

第四，去年对房地产进行了更严密的调控，目前的成交量都在回落，目前房地产投资不错，但是未来房地产投资会下降，未来经济还会再次回落。

建国之后老百姓的需求是吃住，1978年进行改革，供给端释放出来，纺织品和食品加工有了快速的发展。90年代是升级汽车，房子更大一点，但是当时没有进行房地产改革，90年代中后期国有企业改革时整个需求被释放出来，2000年之后迎来了高速增长。

80年代发展最快的是食品、纺织业，90年代是家电行业，2000年是以汽车和房地产为主的行业，为什么每十年在不断地更迭？因为老百姓的需求在升级。

2008年之前一定是说煤老板最有钱，后来是房地产开发商，过去是以房地产和汽车为主导的周期性产业，现在城镇居民有房子住，汽车也差不多有了。

未来十年哪些产业发展最快？问自己就知道了。家里长辈天天聊的是养老、健康的问题，中年人想的是孩子的教育问题，当然还有自身的教育问题，90后想着娱乐的问题等。

与此同时，不管是中年人、老年人还是年轻人都想着的事就是旅游，这是未来十年的产业。现在为什么还没有起来？是因为制度还没有释放出来。

现在大家看韩剧、美剧，供给满足不了老百姓的需求就需要推行供给侧改革，这样，产业将得到快速辉煌的发展。70年代美国也在谈钢铁和建材，90年代美国谈互联网，之后到乔布斯时代，现在大家谈特斯拉，未来的每个十年都伴随着不同的周期，对于中国来说，未来十年将是旅游产业的发展周期。