卡哈特四因子模型

卡哈特四因子模型（Carhart four factor model），理学-统计学-管理统计-有效前沿投资组合，以M.卡哈特（Mark Carhart）命名的实证资本资产定价模型。卡哈特四因子模型于1997年发表在《金融学刊》（The Journal of Finance），是在法玛-弗伦奇三因子模型基础上发展而来。模型综合考虑了市场风险、市值规模、账面市值比和动量因子对基金业绩的影响，能够更为全面的评价基金业绩，并且能更为有效地衡量基金通过主动投资管理取得超额收益的能力。1993年，N.杰格迪什（Narasimhan Jegadeesh）和S.蒂特曼（Sheridan Titman）发现持有过去3～12个月的赢家组合同时卖出过去3～12月的输家组合的投资策略，能够产生显著的正收益，这就是著名的动量策略。他们发现该投资策略的收益并不能被CAPM模型度量的系统风险解释。此后，发现法玛-弗伦奇三因子模型不能很好解释由动量效应造成的不同资产间的风险溢价差异性。