波动率期限结构（volatility term structure），理学-统计学-管理统计-证券组合前沿，相同执行价格的隐含波动率会随期权剩余期限的不同而产生相应的变化，直观地反映了市场对未来隐含波动率的预期。基本内容标的资产波动率在不同时期的市场期望随着时间而变化，从而形成了波动率期限的动态结构。一般而言，平价期权的波动率与期权剩余期限的关系是：在短期波动率较低的时候，波动率函数是期权剩余期限的增函数；在短期波动率较高的时候，波动率函数是期权剩余期限的减函数。这一点与波动率均值回归的规律有关。从长期来看，波动率大多表现出均值回归，即到期日接近时，隐含波动率的变化会比较剧烈，随着到期时间的延长，隐含波动率将逐渐向历史波动率的平均值靠近，呈现均值回归现象。一般来说，不同标的资产所表现出来的期限结构具体形状会有所不同。波动率期限结构可以帮助投资者更好地预测市场所处的经济环境，以及构建可盈利的交易策略。实际从业人员通过把波动率期限结构和波动率微笑放在一起，构造出一个波动率矩阵，其是人们考察和应用波动率变动规律的基本工具之一。