费雪的时间偏好与投资机会说：费雪认为，利息产生于即时物品与将来物品交换的贴水，也就是由社会公众对物品的时间偏好和投资机会共同决定的。有人偏好的物品，也有人也可能偏好未来物品而让渡一部分物品，这就需要利息作为补贴或报酬，因为物品的未来收入高于将来的物品。同时，也有人愿意支付利息，从而以较多的未来收入换取较少的收入。费雪进一步说明，投资者按照不同的投资机会，进行收入流量最大、时间形态最好的投资安排，以使其投资的收益最高。资本的需求和投资的继续将进行到利润率与利率相等为止。资本的供给则为公众的时间偏好决定。资本供给与资本需求的相等，决定社会的利率水平。这就是说，利率决定于社会公众的时间偏好和企业家对投资机会选择的一致。费雪最先开展对实际利率和名义利率的研究。