动态套期保值是机构投资者利用股指期货或股票与无风险资产创造合成的看跌期权并通过使用合成看跌期权策略寻求保护投资组合价值的策略。采用动态套期保值的原因主要有：(1)股指期权市场的规模没有股指期货市场那么大，很难在不使期权价格显著变动的情况下完成大规模投资组合的保险程序。（2)交易所对单个投资者可持有的合约数量有限制。希望保护大额股票组合的机构可能会发现头寸限额有效地阻止了它们利用场内交易的指数期权来保护其组合。（3)现有场内交易的期权合约期限较短，达不到一些投资者希望要保护的时间区间。（4)看跌期权的成本可能高于动态套期保值产生的交易成本。