1999年1月13日，拉丁美洲第一经济大国--巴西政府宣布对本国货币雷亚尔实行贬值，并任命费朗西斯科·洛佩斯为中央银行新行长。此举致使拉美各国以及世界其他地区的股市发生动荡，货币危机发展成为一场全面的金融危机，举世震惊。巴西金融危机就此爆发。巴西此次发生金融危机绝非偶然。事实上，从1999年10月起，由于受亚洲金融危机的影响，特别是1998年8月俄罗斯金融危机的冲击，巴西的股市和汇市多次发生动荡，金融动荡引起巴西资金大量外流，大量的资金外流又打击了巴西经济，并导致巴西外汇储备急剧减少，货币贬值压力越来越大。当有关巴西中央银行行长易人及货币贬值的传闻成为事实后，饱受巴西金融动荡(在当地被称为“桑巴效应”)惊吓的投资者纷纷逃离拉美新市场，致使拉美各国以及世界其他地区的股市发生动荡。