特别发行市场是证券发行价格被组织者操纵控制，利用证券发行进行投机活动的发行市场。组织投资者有意识地促使少数行情看好的证券价格上涨，使之与其他证券价格保持很大差距。组织者常常采取一致行动，不公平、不诚实地操纵证券发行价格的涨落，靠欺诈、造谣等不正当手段来影响社会大众的直接利益，从中取利。他们可以采取逐步或大量集中吸取某种新证券，将其发行价格抬高，在高价中推出，随后又在低价上买进。反复交替运用这种手法，以图暴利。他们可以利用某一公司的内幕信息，操纵发行价格的涨落。在该公司宣布有利于他们的新证券发行价格上升的消息之前，暗中买进; 宣布后便在高价中抛出获利。反之，则在宣布前暗中抛出，宣布后又在低价中购入获利。他们还可以利用新闻媒介的舆论宣传作用，制造和散布谣言，以抬高或压低发行价格，从中渔利。股票较之债券的投机性更强，会更多地被利用来进行这种投机活动。这不仅妨碍了社会众多的直接投资者的利益，还妨碍了证券市场职能作用的正常发挥。