蛇洞制是1972年，欧洲经济共同体开始实行可调整的中心汇率即 “蛇洞制”。“洞”是指十国集团所规定的成员国货币对美元波动幅度不得超过4. 5%的限制。欧洲经济共同体则进一步规定其成员国彼此间的货币汇率波动幅度不得超过2. 25%的较严限制，即为 “蛇”。之所以称为蛇洞制，是因为在4. 5%的大波动幅度内，形成了一个小波动幅度 (2. 25%)，二者绘成曲线，从图表上看，犹如一条蛇在隧道中蜿蜒蠕动，所以外文报刊形象地把它叫做“隧道中的蛇”，后又简称为 “蛇”，1973年，十国集团所规定的 “洞” 不再存在，“蛇” 所指的波动幅度则扩大到4.5%。