非调节性货币政策是主张一国的中央银行或货币当局，不应当根据收入目标的要求，持续不断地调整其手段变量，调节货币需求，而应当把准备金和货币存量固定在预定水平上的一种货币政策主张。非调节性货币政策主张者认为在短期内，准备金和货币量需求的增加或减少，会自动地得到调节，收入目标不会因此而受到影响，因此他们对调节性货币政策提出了批评：①在不应当调节的情况下进行调节，所造成的损失要大于应该调节而没有调节所造成的损失。②中央银行采取调节政策是一种短期的不负责任的行为，中央银行采取调节性政策是为了缓和利率波动，以避免眼前的损失，但对一个国家中央银行来说，实现其货币政策的收入目标比避免利率的波动更为重要。③就调节性政策所运用的主要工具贴现机制来说，通过贴现率的变动来调节准备金的余缺也是没有必要的。因为随着准备金需求的增加，公开市场利率因而提高，中央银行的固定再贴现率自然相对降低，从而会刺激银行向中央银行融通资金。这是一个自动调节过程，若利用贴现率来调节，会使中央银行受到损失。当今西方世界各国的现实货币政策，大都采取调节性货币政策。