所谓引伸波幅，就是把权证的市场价格代入权证定价模型（如Black-Scholes模型）当中，反推得到的波动率的数值，可以将其理解为市场对于未来权证存续期内正股波动率的预期。引伸波幅和权证的价格呈正相关关系。也就是说，在其它条件不变的情况下，引伸波幅越大，权证（不论是认购权证还是认沽权证）的价格越高。因此，引伸波幅大致上反映了买入权证的成本高低。由于引伸波幅是对正股未来波幅的预期，而在公司的基本面没有发生大的变化，整个市场环境也无大的变动的情况下，正股的波幅并不会有太大的改变，所以通常可以将正股近期的历史波幅当作合理引伸波幅的参照值。如果引伸波幅远高于正股历史波幅，便可以认为权证买入的成本偏高，反之亦然。