财产发行是为弥补财政赤字而进行的货币发行。主要有债券抵押、银行透支两种形式。银行为满足财政的需要只得增发纸币。倘若银行紧缩信贷规模，挤出资金抵补财政赤字，则不会发生增发纸币的行为，但却影响经济发展。如靠财政发行则这部分增发纸币没有相应的商品与劳务供给作保证，势必导致物价上涨，引发通货膨胀。自30年代末以来，凯恩斯主义盛行，其基本主张之一就是实行赤字财政政策。按凯恩斯的理论： 只要经济处于就业不足，财政发行通过乘数作用就会促进经济达到充分就业水平，且不会导致通货膨胀。但事实上，在未达充分就业前，就开始了物价上涨，且达到充分就业所必须的通货膨胀率也逐渐增大。70年代后出现的滞胀现象更说明赤字政策行不通。因此，国家必须避免财政发行。