折旧理论是德国资产阶级经济学者伐格尼尔创立的保险基金来源理论。它认为，保险基金和折旧基金的来源是一样的; 保险基金的积累过程不是新的附加劳动，而是资本向生产物转移的过程; 保险基金和折旧基金在构成上的区别仅仅在于价值转移的标准上，即前者依据危险程度，后者依据磨损程度。也就是说，保险基金的源泉不是剩余价值，不是新的劳动，而是价值的让渡。这一理论抹煞了保险基金的真正来源，企图掩盖资本主义保险的剥削实质。事实上，保险基金的创设不仅为了补偿固定资本的损失，同时也是为了补偿流动资本、消费资料的损失，乃至给付人身保险金。而流动资本的价值是一次全部转移到新产品中去的; 消费资料和人身保险金根本与新价值的转移无直接关系，这些都是折旧理论无法解释的。马克思的折旧理论和保险基金来源理论深刻揭示了折旧基金和保险基金在来源上的本质区别。